南华期货：3月31日商品期货日报

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　　农产品今日行情综述:

　　农产品今日除了强麦均走弱，尤其油脂大幅跳水。连豆今日横盘收阳，3600之下空单可继续持有。豆粕横盘收阳线，2400之下空单可继续持有。菜粕今日横盘收阳，1900之上多单可继续持有。连棕油进入回调，5400之上多单可继续持有。豆油今日午后跳水，多单可继续持有。菜籽油今日临储成交向好，日内波段思路操作。白糖建议日内操作，高抛低吸，套利者买远抛近策略。鸡蛋出现高位回调，操作上，依托短期均线偏空思路为主。棉花短线关注10200一线能否企稳，短线快进快出为主。强麦震荡区间2800-2900，日内波段思路为主。玉米设套利设价差止损370，下方目标330。单边上1609可采取逢高滚动抛空策略。

　　行情解读 

　　油脂油料：减产热度未熄  回调只是暂时

　　资讯：马来西亚对穆斯林国家的棕榈油出口一直呈现下滑态势，因为棕榈油价格上涨，本国货币汇率疲软，制约进口需求。高消费时期的斋月节也不太可能扭转这样的趋势。这可能制约马来西亚衍生品交易所(BMD)毛棕榈油期货的涨幅。近来棕榈油期货价格创下两年来的最高水平，因为厄尔尼诺造成东南亚地区天气高温干燥，市场担心东南亚地区的棕榈油产量下滑。本月迄今为止，棕榈油价格已经上涨8%，有望实现连续两个月上涨。

　　外媒3月29日消息：据印尼贸易部农渔产品出口办公室主管Nurlaila Nur Muhammad称，印尼将维持4月份毛棕榈油零出口关税不变。

　　外媒3月29日消息：据路透社旗下分析预测机构Lanworth公司发布的最新世界作物产量预测数据显示，2016年度马来西亚棕榈油产量预测值调低到了1930万吨。报告称，由于天气干旱，加上马来西亚棕榈油局(MPOB)发布的月度产量数据显示棕榈油产量较低，Lanworth调低了对2016年马来西亚棕榈油产量的预测值。

　　定于3月30日在国家粮食局粮食交易协调中心及联网的各省(区、市)国家粮食交易中心举办的国家临时存储菜籽油竞价销售交易会顺利结束。本次交易会计划销售菜籽油148964吨，实际成交126324吨，成交率84.8%，其中：计划销售2010年菜籽油4617吨，全部流拍；计划销售2011年菜籽油144347吨，实际成交126324吨，成交率87.51%，最高成交价5800元/吨，最低成交价5300元/吨，成交均价5433元/吨。

　　行情走势：美豆周二攀升至五个月高位，因受助于技术性买盘，以及豆油和棕榈油市场涨势。连豆今日横盘收阳，3600之下空单可继续持有。豆粕横盘收阳线，现货不济根本无法支撑期价上行，加上生猪补栏缓慢，期价2400一线仍是桎梏，2400之下空单可继续持有。菜粕今日横盘收阳，1900之上多单可继续持有。

　　马棕油周二尾盘止跌反弹，连续第三日上涨。棕榈油期货稍早一度下滑，因马币走强。当前的天气炒作有理有据，只是程度上略有偏差。根据马来西亚的长期展望数据，3—4月末期间，马来半岛的北部、沙巴州东北部地区降雨量依旧偏低20%—40%，这种情况要到5月才能正常，这点也表明天气因素对价格的支撑还会维持一段时间。连棕油进入回调，5400之上多单可继续持有。豆油今日午后跳水，尽管横盘报收阴线，但底部明显有支撑，多单可继续持有。菜籽油今日成交向好，但对期价却无力好，1609报收中影阴线，日内波段思路操作。

　　白糖：印度官方下修产糖预估 长期上涨趋势不变短期依旧震荡

　　工糖报价基本持稳，仅日照继续调整，下调10元/吨，报价5450元/吨，总体成交一般。

　　国内消息方面：[产销预估] 广西3月份产销数据即将公布，由于今年3月份广西集团自售量较少，主要集团日销量没有出现上万吨的情况，因此3月份广西销量估计只有30-40万吨，去年是59万吨。产量方面，由于3月份广西糖厂的收榨进度同比一直大幅提前，而且预计清明前后就将全面收榨，因此3月份广西产量估计只有80-90万吨，去年同期是121.5万吨。这样的话2015/16榨季广西最终糖产量可能低于500万吨，比广西糖会预估的520万吨又进一步下降。

　　国际消息方面：[印度生产]印度将本国糖产量前景在前一次预估的基础上下修1.4%，此举可能提振糖价，并在连续六年产出过剩后帮助亏损糖厂恢复经营。因连续第二年干旱削减甘蔗单产，该国从10月开始的2015/16榨季预计产糖2,564万吨，低于此前官方预估的2,600万吨。头号产区马邦糖产量预计为850万吨，北方邦为700万吨，而南部卡纳塔克邦或为370万吨。[机构预估] 分析机构F.O.Licht周二称，2015/16年度全球糖产量将同比锐减1,330万吨，至1.711亿吨，因亚洲糖产量预估被下修。该机构最新预估值较12月减少520万吨，预计同比降幅也是继2008/09年度减少1,950万吨以来的最大降幅。

　　今日郑糖维持震荡局面，与上一日相比重心略有下移，但依旧受前方5550一线密集成交区支撑。持仓方面，多空比与上一日相差不大，增减量的变化也不是很明显。目前来看郑糖依旧维持震荡思路不变，操作上依旧建议日内操作，高抛低吸，套利者买远抛近策略，中长期依旧看好糖价。

　　鸡蛋：高位回调

　　今日全国主产区蛋价稳中趋涨，均价3.27元/斤，较昨日上涨0.01元/斤，其中山东地区均价最高为3.41元/斤，辽宁地区均价最低3.08元/斤。目前市场鸡蛋供应增多，走货一般，蛋商压价收购，多地继续探底。随着气温回升，产蛋率上升，鸡蛋供应不断增加，预计短期内蛋价或低位弱势震荡。期货市场，1609合约今日期价出现震荡下行的走势，早盘期价以3742开盘后，全天期价呈现震荡下行的走势，尾盘期价报收于3729，下跌23，跌幅0.61%。从技术走势看，今日期价跌破5日线的支撑，并向下逼近10日线，技术上期价出现高位回调，操作上，依托短期均线偏空思路为主。

　　玉米:近月独逞强

　　路透社旗下分析预测机构Lanworth公司发布的最新世界作物产量预测数据显示，2016/17年度中国玉米产量预计将减少到2.20亿吨，比2015/16年度减少500万吨。 对比来看，美国农业部在3月份供需报告里预测中国2015/16年度玉米产量为2.2458亿吨。

　　汇易网消息，美国DDGS对华出口量下降以及本土供应充足，近期美国DDGS外盘报价继续呈回落态势，5-6月船期CNF报价下降至194美元/吨上下，理论估算进口成本约1410元/吨，与国内现货顺差约130元/吨。持续了8年多、被全世界关注的中美双边投资协定或许即将到达终点，不过今年的美国大选是否会给中美BIT谈判带来不确定性，市场传闻我国进口企业新购美国DDGS订单船期远至8-9月份。

　　近期连盘玉米仍延续近强远弱格局，1605增仓1.5万收高26点至1722，1609则减仓4.4万微涨2点至1571，1701减仓5422微涨8点至1435，这也是在达到最低1413后止跌反弹。同日，淀粉市场窄幅波动，淀粉1605减仓4426微跌至2023，与玉米1605价差为301，淀粉1609微涨至1935，玉米1609价差为364呈现微扩态势。但仍可设套利设价差止损370，下方目标330。单边上1609可采取逢高滚动抛空策略。

　　棉花：低位震荡

　　3月30日，中国棉花价格指数为11679元/吨，较前一个交易持平。基本面看，国内方面，近日关于储备棉轮出的风声越发的紧了，有的棉企担心储备棉轮出后手里的棉花卖不出去降价促销，但有的棉企因现价销售亏损幅度太大不舍得出手，纺织企业在储备棉政策不明朗的情况下入市谨慎，大家都在等待储备棉轮出的消息，市场以小单走货为主。国际方面，USDA月报调减全球库存并预计下年度全球供需缺口扩大为市场提供支撑。期货方面：周三郑棉期货低位震荡，1609合约期价10250开盘后，全天呈现弱势震荡的走势，震荡区间10210-10350，尾盘期价报收于102,95，下跌15，跌幅0.15%。从技术走势看，今日期价继续5日线之下运行，短线关注10200一线能否企稳，操作上，短线快进快出为主。

　　强麦：震荡

　　资讯：我国主产区小麦价格保持稳定。河北邢台地区小麦价格保持稳定，当地770g/L容重小麦加工企业收购价1.19元/斤，水分13%，周比价格持平；麸皮出厂价1500元/吨。山东淄博地区小麦价格保持坚挺，当地780g/L容重小麦加工企业收购价1.16元/斤，周比价格稳定；麸皮出厂价1060元/吨。河南驻马店地区小麦价格基本持平，当地产容重780g/L小麦加工企业收购价1.155斤，水分13%；麸皮出厂价1260元/吨。操作建议：现货方面，2016年小麦托市政策继续执行，临储陈粮拍卖底价保持高位，农民手中余粮偏少，中长期小麦价格水平保持当前区间运行。期货盘面，期价呈现震荡的走势，震荡区间2800-2900，操作上，日内波段思路为主。