宏源期货：3月29日期货早报

　　第1页: 矿石顶部已经形成，间接拖累钢价第2页: 商品回调，棕榈带动油脂依旧强势第3页: 通胀略逊预期 贵金属高位震荡第4页: 期价走低，进口美棉已无价格优势 第5页: 期债盘整态势未破局 短线或有喘息之机

　　宏源期货早评：期债盘整态势未破局 短线或有喘息之机

　　要点

　　一、行情回顾。周一，期债压力较大，弱势震荡。5年期主力合约TF1606开盘价100.700 ，最高100.750 ，最低100.685 ，收盘于100.710 ，涨跌幅为-0.05%，成交量为9042手，持仓量为28630手。三张合约总成交9687手，总持仓32565手。10年期主力合约T1606开盘价99.720 ，最高99.745 ，最低100.685 ，收盘于99.615 ，涨跌幅为-0.21%，成交量为16988手，持仓量为35896手。三张合约总成交18175手，总持仓43342手。

　　二、资金面。周一，公开市场操作350亿元逆回购，当日净回笼950亿元，资金利率偏紧。上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜利率上行0.3BP至1.9920 %，7天利率上行0.1BP至2.3010 %，14天利率上行2.2BP至2.6570 %；银行间回购加权利率1天利率上行2.02BP至2.0374 %，7天利率上行7.73BP至2.5241 %，14天利率上行11.68BP至3.2043 %。

　　三、现券市场。TF1606合约的CTD券150019.IB，IRR为-2.97%，该券当日于102.5671，收益率较昨日上行2.50BP；T1606合约的CTD券为150005.IB，IRR为-1.96%，该券收于105.8412，收益率较昨日下行0.66BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别上行1.6BP、3.5BP至2.5339%、2.8665%。中债国债类指数较昨日上行，其中中债国债总指数上行0.01BP至170.30 ，固定利率国债指数与昨日持平至170.70 。

　　四、财经资讯。

　　1、社科院：今年二季度我国经济有望基本企稳，GDP增速保持在6.8%左右，消费物价指数CPI上涨2.4%左右。

　　2、新华社：上海、深圳接连发布楼市调控政策，一线城市楼市房价有望趋稳。与此同时，应警惕“虚火”向二线城市传导。

　　3、全国社会保障基金条例发布，5月起施行。基金理事会应在国务院批准的固收类、股票类和未上市股权类等资产种类及其比例幅度内合理配置资产。

　　五、结论及投资建议。2016年头两月，工业放缓，投资改善，消费回落，房地产投资好转有可能持续，令市场比较担忧；1-2月规上企业利润同比增4.8%，期债纠结走势尚无法破局；猪肉价格反弹，农业部表示本轮上涨具有恢复性和补偿性，猪价暴涨的可能性不大，CPI短期高位不支持货币政策进一步放松；近期多家机构预测二季度经济有望企稳，并上调CPI目标，期债上涨阻力重重；本周到期 3800亿元，周一公开市场净回笼950亿元，流动性逐渐趋稳，央行结束连续放水稳定市场，季末资金面有望平稳度过，短期继续调降政策利率的概率较低，期债上涨空间受限制；周一，期债开盘走弱，短期内期债震荡整理的态势仍将持续，股市调整、商品夜盘整理或给期债提供喘息之机，短线操作为主，趋势多单轻仓持有。