宏源期货：3月29日期货早报

　　第1页: 矿石顶部已经形成，间接拖累钢价第2页: 商品回调，棕榈带动油脂依旧强势第3页: 通胀略逊预期 贵金属高位震荡第4页: 期价走低，进口美棉已无价格优势 第5页: 期债盘整态势未破局 短线或有喘息之机

　　宏源期货早评：通胀略逊预期 贵金属高位震荡

　　 要点：

　　1、周一外盘期金、期银高位小幅波动，市场成交持仓继续下降。其中，纽约黄金主力合约开盘1216美元/盎司，收盘1221.8美元/盎司，涨幅为0.42%，盘中交投区间介于1206 - 1223.2美元。纽约白银主力合约开盘15.19美元/盎司，收盘15.25美元/盎司，涨幅为0.36%，盘中交投区间介于15.14 - 15.375美元。

　　2、3月28日，SPDR黄金ETF持仓为26484116.55 盎司(+0.00)。iShares白银ETF持仓量为329771255.2 盎司(+856517.4)。

　　3、周一，纽约金库存增加4574.93盎司，总库存量为6,825,855.79盎司。纽约银库存减少218179.48盎司，总库存量为155,624,263.86盎司。

　　4、美国2月消费者支出增长0.1%，PCE物价指数同比增长1%，核心PCE物价指数同比增长1.7%，持平于上月，连续两月创2014年10月来最高通胀水平。美国2月成屋签约销售指数环比上涨3.5%，达到109.1，创七个月以来新高；1月成屋签约销售指数下修为下跌3%。

　　5、美联储威廉姆斯表示，美联储内部已达成基本一致，将在未来几年逐步退出宽松政策并缓慢加息，但加息时间点与步伐要根据经济数据而定。

　　6、日本央行认为，日本银行业健康状况良好，能够经受住负利率的考验。巴西央行预计巴西2016年GDP增速为-3.66%，2017年GDP增速为0.35%；预计2016年巴西通胀为7.31%。

　　 小结：

　　经济上，美国消费者支出及物价指标未及市场平均预期，前期凝聚乐观情绪略有降温，美联储官员讲话扰动近月加息预期，市场谨慎关注周内耶伦讲话细节，美元指数略有回落。欧洲方面，经济增长疲弱，多国扩张速度放缓，通缩压力犹存，欧洲央行宽松政策落实中。前期美英加息预期减弱同时其他国家货币政策宽松加码，提振商品市场情绪，目前情绪已显著降温，市场关注点回归品种基本面。工业需求预期实际落地不多，支持力度有限。

　　原油价格维持40附近小幅波动，年初至今油价中枢已有显著上抬，对通胀前景的支持作用将在长周期逐渐显现。金银ETF温和流入，市场情绪转向谨慎。周内新一期非农数据发布，关注对市场情绪的引导。