银河期货晨会纪要（2016-03-29）

　　第1页: 宏观第2页: 豆类第3页: 钢材第4页: 铁矿第5页: LLDPE第6页: PP第7页: 焦煤焦炭第8页: 国债第9页: 镍第10页: 铜第11页: 锌铅第12页: 股指第13页: 油脂第14页: 棉花

　　棉花

　　隔夜ICE期棉主力价格低开后小幅收涨，1605月合约57.80美分/磅，涨0.08(0.14%)，成交量减少。3月28日， 周一主力合约先跌后张，最低价跌至57.20美分/磅，后在买盘刺激下上涨。至上周末，美国德州Rio Grande河谷地区植棉已基本完成，西南棉区有小幅度的降雨。加州皮马棉开始播种。由于储备棉首先轮出储备库中的进口棉，预计对外棉打压力量较大，后期ICE期棉下行压力大。关注本月末USDA公布的美棉播种面积报告。

　　隔夜郑棉主力低开后低位震荡，1605合约跌10至10845，1609合约跌35至10385，1701合约跌35至10195。目前郑棉持仓量近98.3万手的高位，多空分歧仍然大。目前仓单数是473张(-8)，有效预报量408张(+12)。棉花现货价格在大幅下跌之后有所企稳，但是纺织企业在抛储实施前仍持观望态度，原料库存维持低位，随用随买，现货成交量少，内地产3128级棉花价格在10700-11000元/吨，新疆3128B级棉花到内地价格在11700-12000元/吨之间。下游国产C32S棉纱优势大于进口C32S，销量略有好转，但是C16S和C21S进口棉纱价格仍有600-1000元/吨的竞争优势，短期内国产纱难以大量取代进口纱，将进口纱挡在国门外还需要很长一段时间。新疆南疆部分地区开始陆续播种新棉，而内地江苏地区预计仍有三成2015/16年度籽棉仍在棉农手中，山东和河北也有类似的旧籽棉在棉农手中，轧花厂压低收购价格，山东地区籽棉收购价格回落至2.70-2.80元/斤一线。现货市场疲软，政府储备棉大量轮出意愿强，现货供应量将增加，郑棉整体氛围仍偏空。操作上，近期商品市场波动较大，建议10400-10500可适量逐步建仓空单。