银河期货晨会纪要（2016-03-29）

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　　油脂

　　CBOT大豆期货周一收低，受累于获利了结。豆油期货上涨，跟随马棕油涨势。在月末种植意向和季度库存报告公布前，市场头寸有所调整。BMD毛棕油周一大涨至两年高点，因厄尔尼诺带来的减产担忧继续蔓延。知名植物油分析师Dorab Mistry周一预估，2015/16年度(2016年9月结束)，马棕油产量料减少200万吨，印尼棕榈油产量将下滑120万吨。若按此预估，后期棕油产量仍有大幅下降的空间，中短期来看，厄尔尼诺题材的支撑作用或将延续，但具体仍需看实际产出的变化。国内油脂周一夜间震荡偏强，尾盘增仓快速上行。 现货方面，港口大豆库存为656万吨，较上周同期减10万吨；豆油商业库存为61.85万吨，较上周同期的61.445万吨增0.66%，买家有观望情绪，总体成交不多；棕油港口库存为96.35万吨，较上周同期的98.3万吨降1.83%，随着价格进一步走高，买家追涨谨慎，总体成交清淡。菜油方面，中国计划从4月1日开始收紧对加拿大油菜籽进口标准，目前双方正在就此进行磋商，新标准实现难度较大，且成本也较高。盘面上，马棕油基本面较好令油脂整体表现坚挺，在南美新豆上市压力突显前易涨难跌，而随着4月临近，油脂面临的变数将增多，追涨谨慎，短线滚动操作为主。