瑞达期货：3月28日期货早评

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　　1股指期货

　　消息面

　　1.中国经济现企稳信号：工企利润终结七连跌

　　2.海外资金杀回亚洲股市 3月买入26.5亿美元创10个月新高

　　3.减持力度逐月增大 3月产业资本净减持71.15亿元

　　4.从“鸽声嘹亮”到“鹰语”连连 美联储4月加息预期骤升

　　5.本周沪深两市限售股 解禁市值约256亿元

　　消息面分析

　　外盘，周五欧美股休市；本周美国三大股指悉数下挫，结束五周连涨，但整体跌幅有限；当周欧洲主要股指普跌，法指跌近3%连挫两周。

　　国内方面，2016年1~2月份工业利润总额同比增长4.8%终结七连跌, 中国经济现企稳信号；海外资金杀回亚洲股市，3月买入26.5亿美元创10个月新高；本周两市共计22.39亿限售股解禁上市流通，解禁市值约256亿元；减持力度逐月增大，3月产业资本净减持71.15亿元；从2016年两度议息会议到上周突现四位联储要员主张紧缩，4月加息预期迅速升温。

　　仓位、资金动态

　　1. 沪深300：

　　总持仓减少1.14%至46834手，前20名主力多头减少1.47%至26096手，主力空头减少2.68%至26115手；前20名总净空持仓较前一交易日减少331手至19手，前5名净空持仓减少983手至-1768手。总持仓小幅度减持，主力多空均小幅度减持，空方减持幅度更大，多头略占优势。

　　受中金所限仓与提高保证金双重制约，上证50、中证500期指成交量、持仓量急跌至低位，主力多空持仓小幅度增减均导致净空持仓变化巨大，缺乏价格与趋势指导意义，因而目前不公布此两期货品种持仓数据。

　　[量化技术分析]

　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

　　IF合约运行区间研判(95%置信区间)

　　合约 强压力位和强支撑 压力位和支撑

　　IF1604 [3210.4，3110.2] [3200.4，3119.8]

　　综合来看：

　　上周大盘冲高回落，产业资本出现大幅减持，其中增持参考31.84亿，减持市值89.17亿，净减持高达57.33亿，单周减持创年内新高。整体上看，行情磕磕绊绊，产业资本减持为当前重要隐患，策略上，获利与套牢双承压，短线股指以整固为主，需关注滞涨、蓝筹成长板块纠结转化所带来的机会行情。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1583.87 +0.02%

　　Shibor：O/N 1.9890 -0.60bp；1W 2.3000 +0.30bp；2W 2.6350 +0.80bp

　　质押式回购行情；R001 2.0200 -1.00bp；R007 2.4400 -1.00bp；R014 3.1000 +13.00bp

　　[资金面]

　　央行上周五公开市场进行300亿7天期逆回购，中标利率2.25%，与前次持平，当日有1100亿逆回购到期，单日净回笼800亿。今日有1300亿逆回购到期，预计央行将进行部分净回笼。

　　[消息面]

　　一季度银行理财资金配置需求旺盛，对债市特别是信用债形成支撑，但对信用债市风险担忧也加剧，近日监管层“瞄准”银行高杠杆理财，向多家基金公司下发债券杠杆调查表，要求各家公司按上交所、深交所、银行间分别统计债券持有规模和回购融资余额。

　　[TF1606 CTD券测算]

　　[T1606 CTD券测算]

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面平稳，信用债风险增加债市谨慎情绪，期债承压。