广州期货：3月28日商品期货日评

　　第1页: 美豆高位盘整，国内油粕冲高回落第2页: 市场分歧加大A股退守五日均线第3页: 市场氛围偏悲观，镍价承压回落第4页: 外盘休市，沪锌维持震荡第5页: A股大跳水，本周沪铜震荡为主第6页: 多地出台房地产调控政策，钢价受到猛烈打压第7页: 现货小幅调涨，连塑高开低走

　　周一，沪镍主力先扬后抑，跌0.29%或收68120元/吨，最高68950元/吨，最低67990元/吨，外盘休市。盘口上，持仓量减少至387790手(-5906)，成交量下降至436500手(-24876)。交易排名显示，多头主力前20名席位减仓1444手，空头主力增仓1160手，多空主力席位增减互现，资金趋向谨慎。

　　现货市场：金川镍板出厂价68300元/吨(0)，部分贸易商收货等月底无锡合约交割，下游少量采购，市场成交一般。金川镍成交较无锡主力1604合约升水500元/吨(+100)，俄镍较无锡主力合约1604转为平水(+100)。金川镍进口盈利330元/吨左右(+300)，俄镍进口倒挂90元/吨左右(+250)，CIF溢价、保税库溢价持稳，采购商低价收购吸货，市场整体成交不乐观。

　　SMM报价数据：1.8-1.9%镍矿报价320-360元/吨，均价持平；0.9-1.0%镍矿140-160元/吨，均价持平；中高镍铁自提价700-705元/镍点，均价较持平，低镍铁1800-1850元/吨，均价上涨20元/吨。无锡市场2.0mm、304/2B太钢(卷)11550元/吨(-50)。

　　今日，SHFE期货仓单65122吨，较前一交易日增加114吨。截止3月18日，LME基金经理净多头寸19659手，环比前一周下降29%，表明资金相对偏悲观。

　　宏观信息面：1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额7807.1亿元，同比增长4.8%。其中，采矿业亏损，制造业、电力、热力、燃气等均实现利润增长，特别是制造业回暖明显，盈利同比增长12.9%。工业产品销售加快、PPI降幅收窄是利润增长的主要原因，表明终端需求有所回暖。

　　产业信息面：美国国际贸易委员会一致投票认定中国不锈钢板材和带材产品对美国产业造成实质损害。基于此，美国商务部继续对自中国进口的不锈钢板材和带材产品进行“双反”调查，预计5月9日左右公布反补贴初裁结果，7月21日左右公布反倾销初裁结果。对此，商务部表示，坚决利用世界贸易组织规则维护中国企业的正当权益。

　　综合来看，工业企业利润由负转正，提振需求回暖预期，但市场对PPI持续萎缩、发电量负增长及应收账款周期增加等分项数据仍存质疑，沪深股市下跌表明了这种偏悲观情绪，镍市氛围受到传导。不过，低镍铁价格上涨、现货升水坚挺表明镍市仍有支撑，短期镍价走势或先抑后扬。建议投资者观望为主，也可在6.8万/吨下方逢低轻仓买入。