宏源期货：3月22日期货早报

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　　2016年3月22日豆类油脂期货早评：雷亚尔变化成为近期焦点

　　Ø资讯要点：

　　1.近期巴西政局震荡，现任总统罗塞夫支持率跌至8%，随后请出前幕僚长为经济出谋划策，巴西雷亚尔走强之后又迅速回落，之后在美联储鸽派声明下再次走强。对于巴西农户而言，走强的雷亚尔可能导致部分销售积极性下降。

　　2.加拿大油籽加工商协会发布数据显示加拿大油菜籽加工已然开足马力，上周加工了18.8万吨菜籽，创下历史最高纪录，产能利用率达到91.1%。

　　3.国内一级豆油现货均价6118.33(5)元/吨，四级豆油均价6052.11(0)元/吨；豆粕现货均价2537.27(-3.03)元/吨；棕榈油现货价格至5211.67(-10)元/吨；大豆进口均价2950元/吨。菜油价格5990(6.67)，菜粕价格 1850(0)。

　　4.国内大豆港口库存节后回升，库存660.14(-10.44)万吨，3月到港大豆约541万吨。豆油商业库存64.25(-1.45)万吨。棕榈油港口库92.4(0)万吨。油厂菜籽库存45.45(0)万吨，油厂菜油库存5.3(0)万吨。

　　5.船运调查机构即将发布马来西亚3月前20天棕榈油出口数据，然而坚挺的令吉可能导致棕榈油出口受困。

　　Ø盘面视点：

　　1.美豆收于900.6，下跌0.16%，美豆粕收于268.5，下跌0.11%，美豆油收于33.54，下跌0.12%；马棕油收于2685，上涨0.22%。

　　2.豆粕1609合约昨收2328,上涨0.17%,持仓变化68564手;豆粕1701合约昨收2406,上涨0.29%,持仓变化-17370手;豆油1609合约昨收6040,上涨0.20%,持仓变化11906手;豆油1701合约昨收6184,上涨0.16%,持仓变化-746手;棕油1609合约昨收5384,上涨0.60%,持仓变化30458手;棕油1701合约昨收5360,上涨0.68%,持仓变化38手;菜油1609合约昨收5938,上涨0.78%,持仓变化6720手;菜油1701合约昨收6064,上涨0.63%,持仓变化456手;菜粕1609合约昨收1926,上涨0.00%,持仓变化-5236手;菜粕1701合约昨收1895,上涨1.66%,持仓变化1920手。

　　3.豆粕合约贴水继续震荡，m1605，m1609和m1701合约分别升水15，65和137点。棕榈油合约基差走强，其中p1605，p1609和p1701合约分别升水122.33，260.33与220.33点。豆油合约贴水幅度大幅缩窄，y1605,y1609合约升水-134.11，30.89，1701合约升水179.89点。OI605贴水52，RM605升水27.

　　Ø小结：

　　豆类油脂期货大多已经升水，现货的跟涨速度明显跟不上期货上涨的节奏。油脂类在期货抛售已经有了利润。

　　近期由于巴西政局动荡，巴西雷亚尔在反对派不断推进弹劾总统进程之中走强，走强的雷亚尔将直接影响巴西大豆的出口，2月底巴西装船大豆数量超过同期2015年和2013年水平，略逊于2012和2014年。当时巴西雷亚尔汇率处在3.99/$，而3月21日达到3.61/$，升贴水幅度反弹后仅下降3%，约3美分，可能会影响到巴西豆农出售的积极性。

　　豆粕菜粕早盘顺势短多，逢高离场。

　　油脂类逢低买入，棕榈油减产预期依然存在，可能继续上行，逢低做多。