银河期货：3月18日商品期货日报

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　　PTA

　　PTA本周下探回升，周收盘上涨，主力1605合约回到4700一线之上。整个商品市场氛围偏多，各国央行争相宽松，美联储本次也持鸽派立场，引发市场对通胀的预期，美元大跌，国际油价大幅攀升，亚洲PX二季度集中检修，且PTA开工率回升，成本支撑较强；涤丝行情产销回升，下游织造企业及聚酯工厂开工率提高以及“买涨不买跌”的心理短期将被迫跟涨采购，PTA短期仍将保持坚挺。本周汉邦新装置正式投产，仪征一套装置消缺，周平均开工率在68.1%，较上周下降1.2%。实时开工率69.9%(目前产能基数上升为4884万吨)，如果去掉长期停产产能(1270万吨)的话，目前实时开工率已提升至94.5%。下周随着汉邦装置负荷的提升，预计负荷小幅上升。随着PTA负荷提升，供应将更加宽松，部分现货以仓单形式暂锁定在交割库，但近50万吨的仓单对盘面的压力在4月后或将显现；此外，纺织品库存仍偏高，纺织厂无法将化纤成本的巨大增长转嫁给下游市场，化纤纱利润可能下降，下游对原料的追涨热情有限。PTA短期走势偏强，期价有望刷新本轮反弹高点，但4800以上追涨风险加大。操作上，建议多单谨慎持有。