银河期货晨会纪要（2016-03-15）

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　　豆类

　　隔夜美豆类小幅反弹，但涨幅受限，主要受到美国国内压榨预期放缓及技术性压力影响。从预期来看，市场预计2月美国压榨量将下滑5%，且豆油库存上升，豆粕出口下降。近期内外盘豆类以震荡反弹为主，短期供需基本面依旧平淡，美豆处于震荡区间上沿一线，就当前供需基本面的题材来看，价格突破上行的动能仍显不足。由于南美丰产已定，全球供应充足的事实仍在延续，未来行情走势依旧承压。市场更为关注3月末的播种面积，届时美国新年度大豆播种面积将影响价格未来一段时间的波动，短期关注平台上沿900美分一线压力。国内方面，连盘豆类走势分化，豆一偏震荡，油脂回落令粕坚挺，油粕比值创新高后回落。黑龙江、内蒙、吉林等地大豆价格均有下跌，虽然内蒙、吉林一带基层余粮不足对价格有支撑，但受龙江大豆持续下跌影响，两地价格也跟随走弱。短期在陈粮轮出、余粮集中出售几方面压力下行情料继续走弱。豆粕方面，现货部分地区小幅反弹，沿海油厂报价2450-2520元/吨，国内油厂开工率较高，进口大豆供应充裕。近期港口因国家商业检查，可能会影响港口大豆的外销，或将提振价格，但预计力度相对有限。操作建议：豆类谨慎参与，油粕套利暂观望。