银河期货晨会纪要（2016-03-15）

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　　油脂

　　CBOT大豆期货周一收涨，但获利了结以及现货市场需求放缓的迹象限制涨幅。豆油涨而豆粕跌，因套利操作。北京时间周三零点NOPA报告将公布，分析师预计2月美豆压榨量为1.39942亿蒲式耳，同比减少4.8%；预计2月末美豆油库存将增加至15.99亿磅，环比增4.8%，同比增20.9%。南美丰产及美元走坚，令美豆类产品海外需求疲弱。BMD毛棕油期货周一收低，追随原油及相关植物油市场的跌势。产量下滑预期与出口疲弱如影相随，令棕油走势持续性较差。今日船运机构将公布马棕油3月前半月的出口数据，予以关注。国内油脂周一夜盘探底回升，小幅收涨。现货方面，港口大豆库存为672万吨，较上周同期略增7万吨；豆油商业库存为65.15万吨，较上周同期的62.515万吨降4.21%，连盘震荡收低，令买家入市积极性受挫，大多转为观望；棕油港口库存为95.6万吨，较上周同期的91.86万吨增4.1%%，因终端消耗缓慢，买家追涨谨慎，成交较为清淡。整体上，在南美大豆上市压力日益增大、国内到港量增多、东南亚增产周期中厄尔尼诺的去留以及主要国家消费能否回暖等因素的影响下，油脂波动或更加剧烈。盘面上，油脂于前期压力位处遇阻回调，短期若无新的动能助其上涨，或展开调整。关注今日马棕油出口数据，前期多单适量减持，观望为主。