银河期货晨会纪要（2016-03-15）

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　　国债

　　周二(3月15日)，行情走势回顾：周一国债期货高开高走，随即急速下挫，全天维持窄幅震荡，主力合约TF1606收于100.690，上涨0.00%，成交量大幅降低，持仓量有所减少。央行公开市场操作：央行公开市场周一进行了100亿7天期逆回购操作，银行间回购利率涨跌互现，Shibor利率普跌。宏观基本面消息：2月央行口径人民币外汇占款下降2279亿元，至23.98万亿元人民币，创2012年12月以来最低。这是外汇占款连续第四个月下降，但降幅大幅收窄。行情走势预期：周一央行进行了100亿7天期逆回购操作，同时央行公开市场有300亿逆回购到期，当日央行公开市场净回笼200亿元。2月央行口径人民币外汇占款下降2279亿元，加2100亿左右的贸易顺差，2月份热钱流出4400亿元左右，流出速度明显放缓。昨日我们提到，2016年2月份新增人民币贷款8105亿元，打破了1月份巨额新增人民币贷款数据出台后市场对于2月份新增人民币贷款仍高的传闻，实际上如果刨除居民户短期新增人民币的异常下滑来看，2月份实际新增人民币贷款仍然过万亿，与市场预期相差并不远，同时，上周期债持续上扬也透支了期债周一的涨幅，因此周一期债略有高开后急速下挫，最后收平。虽然期债中长期涨势不变，但是短期内我们仍然不看好期债涨势。