银河期货晨会纪要（2016-03-11）

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　　焦煤焦炭

　　焦煤焦炭冲高回落，呈现宽幅震荡，JM1605合约增仓1604手收于610元/吨；J1605合约增仓8236手收735.5元/吨。宏观方面，周四(3月10日)，欧央行宣布，下调三大利率，扩大月度QE规模和范围，并启动新的定向长期再融资操作(TLTRO II)。欧央行下调主要再融资利率5个基点至0.00%，下调隔夜贷款利率5个基点至0.25%，下调隔夜存款利率10个基点至-0.4%，3月16日起生效。行业方面，全国首付贷规模约50亿，北上深集体摸底整治。现货方面，国内炼焦煤市场企稳，主产地山西柳林低硫主焦煤(A<11)610元/吨；河北邯郸主焦煤(A<10.5)640元/吨；山东枣庄1/3焦煤(A<8.5)500元/吨。昨日，受钢材、钢坯价格上涨带动，山西、山东、宁夏等地焦煤、焦炭价格有所上调，焦煤上调幅度约5-10元/吨，焦炭上调幅度约25元/吨-30元/吨。操作上，煤焦现货涨价幅度在市场预期范围之内，对市场影响较小，短期内钢材、钢坯与铁矿价格波动剧烈，煤焦亦呈现高位震荡行情，关注JM1605合约的620元/吨的压力位。