瑞达期货：3月11日早盘提示

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　　金属产品

　　1 贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦黄金震荡走高，收涨1.52%，收于1272.24美元/盎司。隔夜伦敦白银震荡走高，上涨1.97%，收于15.603美元/盎司。

　　仓单库存：3月10日，上期所黄金仓单报807千克，增0千克；上期所白银仓单报1328399公斤，日增559公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至3月10日黄金ETF持仓量为798.77吨，日增5.95吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10076.45吨，日增41.45吨。

　　消息面：欧央行全面下调利率，欧央行同时还宣布扩大QE规模至每月800亿欧元，扩大QE范围，包括非银行企业债券，计划新的长期融资操作，新措施将在3月16日生效。欧央行行长德拉吉在新闻发布会上声明欧央行调整刺激措施因为经济增长势头的放缓。欧央行QE将至少持续到2017年3月底，将提高债券购买份额占QE比至50%，推出四个新的四年期定向长期再融资操作(TLTRO)项目，同时欧央行利率将在较长时间内维持现有水平或进一步走低，其持续时间将远远长于QE。不过，欧洲央行主席德拉基随后在新闻发布会上表示，“欧洲央行预计没有进一步下调利率的需要，央行决定不设立两级利率体系。”

　　行情总结：欧洲央行意外下调三大利率，引发欧元短线急挫。但随后德拉基讲话表示无进一步降息需要和设立两级利率体系，反而使得欧元/美元上演V型反转。短期资金更多选择的是避险倾向，贵金属再次反弹至前期高位，反弹动能犹存。操作上建议沪金1606合约265元/克做多，止损下看1.5元/克；沪银1606合约3430元/千克做多，止损下看30元/千克。

　　2铜

　　外盘走势：隔夜伦铜围绕4880美元/吨附近弱势整理，其中3个月伦铜尾盘收跌0.54%至4896美元/吨，较此轮反弹高点5059美元/吨回落3.22%。3月9日，伦铜持仓量为34.3万手，较8日再增6062手，显示多空分歧不断加大，铜市人气高涨。

　　行业资讯：国际铜业研究组织(ICSG)预计2016年全球精铜市场供应短缺5.6万吨，好于去年10月预计的过剩1.75万吨。

　　现货方面：据SMM报道，3月10日上海电解铜现货对当月合约报贴水110元/吨-贴水60元/吨，平水铜成交价36900-37000元/吨。沪期铜当月与隔月基差扩大至180-220元/吨，致贸易商依然买现抛期为主，买盘活跃；下游继续入市采货，但因铜价小幅反升，致下游购买热情与成交量较昨明显降温。平水铜仍受青睐，持货商因此挺价惜售，难觅低价货源。

　　库存方面：截止3月10日，LME铜库存报178575吨，较9日续减3400吨，为连减15个交易日，创下去年1月来的新低；同时，截止3月4日，上期所沪铜库存报305106吨，较上周剧增29083吨，再创记录新高，显示国内铜供应压力较大。

　　观点总结：隔夜欧央行不仅降息还扩大QE规模，宽松力度远超预期，其后欧央行行长德拉吉发表讲话，美元指数出现惊天逆转，冲高回落至96.2，后期或有望改善基本金属走势。日内沪铜1605合约可背靠36500元/吨之上逢低短多，入场参考37000元，目标38000元。

　　3铝

　　外盘走势：隔夜伦铝宽幅振荡，运行区间为1580-1548美元/吨，其中3个月LME铝尾盘仍收跌0.7%至1566美元/吨，回到近两周前的水平，其跌幅在基本金属中排列居中，日内继续关注下方1550美元/吨的技术支撑是否有效。

　　行业资讯：中汽协最新数据显示，2月中国汽车产销环比降幅巨大，同比略有下降，其中2月汽车产量161.18万辆，环比-34.43%，同比-1.31%；销量158.09万辆，环比-36.94%，同比-0.86%。但1-2月汽车产销同比增长，汽车产量406.91万辆，销量408.69万辆，同比分别+3.74%，+4.37%。

　　现货方面：据SMM报道，3月10日上海现铝成交集中11190-11200元/吨，平水到升水10元/吨。持货商挺价惜售，市场流通货源较少，现货价格对期铝由贴水转平水至升水，下游消费日益回暖，中间商和下游企业积极主动接货，市场供应偏紧，现货市场表现偏强。

　　库存方面：截止3月10日，LME铝库存报2872425吨，较9日剧增9925吨；同时截止3月4日，上期所铝库存报329765吨，较前一周剧增13053吨，为连增四周，创下2014年8月29日来的新高(331678吨)。

　　操作策略：隔夜沪铝1605合约弱势整理至11315元/吨，反弹仍无力，因中国本周公布的经济数据多偏空，令市场对中国经济下行担忧加剧，但短期大宗商品波动剧烈，操作需谨慎。操作上建议沪铝1605合约可于11100-11400元间高抛低吸，止损各100元/吨

　　4 锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震荡走低，收报1772.5美元/吨，跌1.09%。

　　现货方面：3月10日SMM现货0#锌报价为13900-14000元/吨，均价涨120元/吨。据SMM报道，炼厂出货，国产锌以长单交货为主，下游接货踊跃，成交回暖。

　　库存方面：截至到3月10日，LME伦锌库存464250吨，周减2100吨；沪锌库存方面，截至3月4日，沪锌库存报246334吨，较前一周增14786吨。

　　消息面：秘鲁能源及矿产部在声明中称，1月铅产量攀升1.8%至25872吨，去年同期为25421吨。1月锌产量下滑10%至102250吨，去年同期为113439吨，因安塔米纳矿场的锌产量下滑。

　　观点总结：沪锌短期顶部逐渐成形，技术指标向下发展。短期消息面平淡，市场对于前期反弹需要一定消化。操作上建议沪锌1605合约5日线下方偏空交易，回到14300元/吨空单离场。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2330元/吨，跌30元/吨；广州报价2470元/吨，跌30元/吨；北京报价2200元/吨，持平；福州报价2260元/吨 ，涨30元/吨。

　　消息：(1)负利率大战：欧央行降息 全球货币政策分化箭在弦上 (2)杭州放宽公积金贷款政策 可申请公积金异地贷款 (3)钢厂暂停出口报价 钢材出口严重受阻 (4) 澳洲62%粉矿CFR参考报价57.4美元/吨，跌0.6美元/吨。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为30017吨，降293吨。

　　小结：隔夜RB1605合约探低回升。由于近期的市场猛涨即杀跌加之库存少，商家并无任何焦急出货情绪，每日出价较为被动，多以观望为主。操作上 建议，2100下方仍可短多，止损参考2050。

　　6铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报360元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报471元/吨，跌14元/吨；印度62%粉矿报455元/吨，跌10元/吨。

　　消息面：面对市场剧烈波动，大商所通知，将铁矿石品种涨跌停板幅度调整至6%、最低交易保证金标准调整至7%。此次各上调1个百分点，利于进一 步增强市场抗风险能力，防控运行风险。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0，持平。

　　小结：隔夜I1605合约高位整理。国产矿市场价主产区市场盘整。进口矿港口现货盘整。干散货海运市场继续上涨。操作上建议，420上方维持偏多交 易。

　　7 铅

　　外盘方面：隔夜伦铅震荡走低，收报1825美元/吨，跌0.65%。

　　现货方面：3月10日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于13550-13700元/吨，均价涨0元/吨。SMM上海1#铅报道，下游订单趋于清淡，买兴不高，而炼厂出货尚且积极，整体成交仍旧较差。

　　库存方面：截至到3月10日，LME铅库存报169450吨，周度减1925吨；沪铅库存方面，截至3月4日，沪铅库存报15540吨，较上周末增1290吨。

　　消息面：秘鲁能源及矿产部在声明中称，1月铅产量攀升1.8%至25,872吨，去年同期为25,421吨。1月锌产量下滑10%至102,250吨，去年同期为113,439吨，因安塔米纳矿场的锌产量下滑。

　　观点总结：基本金属市场短期气氛维持偏空，无明显新增利好支撑，调整格局还将继续。操作上建议沪铅1605合约5日线下方偏空交易，止损设置在100元/吨左右。

　　8焦煤

　　现货市场：国内焦煤市场持稳运行。唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)到厂价报635元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)在610元/吨，持平。

　　消息面：2016年2月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.3%。其中，城市上涨2.3%，农村上涨2.2%；食品价格上涨7.3%，非食品价格上涨1.0%； 消费品价格上涨2.6%，服务价格上涨1.8%。

　　库存：大连商品交易所焦煤仓单日报为0。

　　小结：隔夜JM1605合约震荡走高；国内炼焦煤市场整体持稳，各地煤矿销售情况较好，厂家出货顺畅；操作建议，依托580日内短多。

　　9焦炭

　　现货市场：一级冶金焦唐山报价740元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价825元/吨(平仓含税价)，涨10元/吨。二级冶金焦天津港报价760元/ 吨(平仓含税价)，涨10元/吨；唐山报价710元/吨(到厂含税价)，持平。

　　消息面：27个省份都明确将“去产能”作为今年工作重点，重庆、贵州、甘肃、广东、山西、河北、河南等多个省份纷纷制定细化方案和试点计划， 重点是淘汰落后产能、僵尸企业退出、战略性兼并重组、国企内部改革。

　　库存：大连商品交易所焦炭仓单日报为0。

　　小结：隔夜J1605合约震荡上行；国内焦炭呈现整体稳定，局部上涨20-30元/吨，华东，华南焦炭纷纷跟进，成交情况良好；操作建议，720附近做多 ，止损参考705。

　　10镍

　　外盘走势：隔夜伦镍振荡下滑，其中3个月伦镍收跌1.02%至8745美元/吨，该跌幅仅低于伦锌(-1.09%)，在基本金属当中排列第二，显示镍价短期反弹仍乏力。持仓方面，3月9日伦镍持仓为26.9万手，较8日减少736手，一周多来伦镍持仓变化较小，显示多空大多持仓观望为主。

　　行业资讯：据悉，菲律宾镍矿生产商已就今年产量和出口量最多削减20%达成一致，以回应镍价受中国需求疲软拖累跌至逾10年低点

　　现货方面：3月10日SMM1#电解镍成交价为68000-68900元/吨，成交均价较9日上涨450元/吨。金川镍现货较无锡主力合约1604升水100元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1604贴水200元/吨成交，期镍下探回升，贸易商低价有所接货，下游谨慎观望，成交一般。

　　库存方面：截止3月10日，LME镍库存报426798吨，较9日续减1866吨，创下去年12月15日来的新低(423516吨)，其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同时，截止3月4日，上期所镍库存报64863吨，较上周续增1264吨，该库存再创上市来新高，上市之初仅为1万吨。

　　操作策略：隔夜沪镍1605合约振荡微涨至69330元/吨，表现稍强于伦镍，勉强收于60日均线之上。隔夜美元指数虽冲高回落，但基本金属仍反弹乏力，因中国需求忧虑主导市场人气。操作上，建议沪镍1605合约背靠70500元/吨之下逢高空为主，下方支撑68000元。