倍特期货：3月11日早盘

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　　油脂节奏吻合 空头再次主动收缩

　　隔夜美盘豆系温和波动，市场评论为空头回补和美元下跌主动，整体状态仍然低迷。特征为油弱于粕。其中美豆+0.3%，美粕-0.2%，豆油-0.4%。

　　美国农业部3月1日举办的种植面积论坛展望。因大豆和玉米比价处于均值，且两者种植效应皆高于小麦和棉花，市场没有大豆种植面积削弱的预期或基础，整体格局继续偏空。

　　就美国豆油的走势看，其为美国的独立影响要素。对国内豆油并不足以产生刺激。国内油脂仍以大豆为跟随重心，以压榨利润为反弹高限，并在油粕之间寻求反复的平衡。

　　我们在3月9日做出空单再次进场抛压的判定，和行情节奏一致。目前如期反压，因P1605触及5070，满足我们的预期，则重新转为空头主动收缩，兑现收益。

　　今日油脂应为温和整理状态，中轴对应：Y1605对应5720一线，P1605对应向5080一线，菜籽油1605对应5550一线，OI1609对应5660一线。日内震幅在26-30点左右。我们在主动减空后，转为日内小区间的短线状态。

　　就油脂系内部而言，菜籽油1605和豆油1605目前两者的价差为-172点。我们的建议是在-106一线再次进场，进行反复换手。目前维持。此高价差由国储菜籽油的连续抛售所导致。从当前的节奏看，因整体的回调产生，两者的价差将再次收缩。

　　同时，我们昨天提出买入豆油(1605)沽空棕榈油(1605)合约的建议，当时价差为566，截止11日开盘，价差已经放大到646，我们建议以600为止赢位，维持此套利。

　　在3月9日~3月10日进行空头的主动抛压之后，整体节奏感和市场一致。我们建议今日空头可再次主动收缩。

　　(倍特期货 李攀峰)