广发期货：3月8日商品期货早评

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　　前期多单继续持有

　　

　　

　　注：净持仓=多头持仓-空头持仓，前5净持仓变动为最近一个交易日与上一交易日之差

　　

　　表数据来源：Wind资讯 广发期货发展研究中心

　　[市场表现]

　　现货方面，昨日沪指小幅高开后窄幅震荡，尽管以微涨0.81%收报，但量能有较大萎缩。盘面上看，中小题材股表现相对活跃，创业板指和中小板指涨幅均超沪指。贵金属、软件指数等领涨全场，保险等权重相对低迷。

　　[行情分析]

　　商品期货表现强势，一方面或对市场情绪有所提振，但另一方面对存量博弈的A股市场而言，可能有一定资金分流影响。消息面上基于政府工作报告释放的积极信号，股指短期有炒作预期，随着市场风险偏好的提升，短期股指向下概率较小。但是考虑资金分流和国内外经济政策的不稳定性，趋势性向上机会难有，建议投资者把握短线交易机会，前期多单可继续持有。

　　股指期货方面，中金所对股指期货采取最严管控已有半年，高保证金和开仓限制措施下，股指期货的成交和持仓均出现明显的下滑，市场深度和广度有所受影响。不过从套保头寸来看，手续费和单边手的限制并非针对套保，在套保账户与现货匹配的前提下，交易数量和费用不受限制，对投资者而言，每天布局10手，仍能对冲1千万左右的市值，10天能覆盖上亿市值，基本能满足一般投资者的风险管理需求。

　　基差方面，自去年6月份股灾至今，股指期货长期处于深度贴水状态，一方面因为股灾后市场情绪的过度悲观，一方面是反向套利机制的缺失使得基差难以回归正常水平。不过我们也发现，基差贴水的幅度逐步缩小一定程度上也反映出现货市场有望逐步回归正常化。考虑到不久前监管层对融资融券规则的调整，我们认为股指期货限制措施的放开也指日可待。

　　[操作建议]     

　　建议投资者把握短线交易机会，前期多单可继续持有。IF1603、IH1603、IC1603关注支撑3030、2070、5500点。压力3150、2130、5750点。