银河期货晨会纪要（2016-03-08）

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　　宏观

　　美国股市昨日上涨，原油带动大宗商品类股攀升，抵消了科技和消费类股下跌对大盘的拖累。标普500指数勉强收高，微涨1.77点或0.09%至2001.76点，突破2000点大关，并追平一年多来最长涨势。美国方面，美联储理事Brainard表示，美国经济不能幸免于全球风险，并呼吁调整政策利率要谨慎，以便维持经济扩张形势。美联储副主席Fischer称，美国低失业率可能最终会刺激通胀。旧金山联储认为，婴儿潮一代退休压低了平均工资，美国就业市场其实很强劲。综合来看，上述三位官员态度没有变化，并且美联储大部分投票委员持有中性或者偏鸽派的态度。但应该注意到的是，美联储内部多位官员态度并没有进一步软化，且随着目前油价反弹的力度，二季度通胀虽然可能出现回落，但降幅应该有限，总体通胀趋势向上，并且美联储承认这一点。目前3月、6月、12月升息的概率分别为0%、28.9%、41.8%，3月联储会议或将给出指引，我们仍维持上半年可能升息一次的观点，同时需要谨防可能的鹰派势力抬头造成的风险。欧洲方面今晚8:45将公布利率会议决策，一旦降息可能对非美资产形成短线压制，该消息需要重点关注。

　　国内方面，数据显示，中国外汇储备2月份下降286亿美元至3.2万亿美元，缩水规模低于预期，但这主要受2月份美元走弱影响，央行干预和基本面的因素微小。短期看人民币汇率仍可能继续位于6.5-6.6一线震荡，今晚和本月16日美联储会议前后或将有变动。此外，中国今天将公布2月贸易数据。据彭博调查经济学家所得预估中值，出口料同比下降14.5%，1月为下降11.2%；进口料下降12%，1月为下降18.8%；贸易余额料顺差510亿美元，1月为顺差632.9亿美元，该数据请重点关注。