宏源期货：3月8日期货早报

　　第1页: 菜籽减产预期出现，巴西大豆丰产在望 第2页: 商品普涨 期债短期观望第3页: 风险偏好回升 贵金属高位震荡第4页: 棉花抛储传言愈加真实

　　2016年3月8日豆类油脂期货早评：菜籽减产预期出现，巴西大豆丰产在望

　　Ø资讯要点：

　　1.有信息来源称今年国内菜籽减产幅度将达到30%，由于去年冬季的暖冬与霸王级寒潮交替，低温超过了油菜籽生长的温度下限，对于油菜籽而言可能带来较为严重的减产。同时，由于国内对加拿大进口油籽进行限制，今年国内菜籽供应可能紧张。

　　2.机构预测巴西大豆产量将高过之前预计的1亿吨天量达到1.016亿吨，缘由是近期收割的大豆进程天气晴朗，没有不利天气发生，同时主产区马托格罗索州产量创出历史新高达到2851万吨。2月出口环比增加43%，同比增加134%，3月对华装船量达到670万吨。

　　3.国内一级豆油现货均价6033.33(81.66)元/吨，四级豆油均价(3.68)元/吨；豆粕现货均价2571.21(2.42)元/吨；棕榈油现货价格至5121.67(46.67)元/吨；大豆进口价格2900-2950元/吨。菜油价格5936.67(0)，菜粕价格 (0)。

　　4.国内大豆港口库存节后回升，库存677.6(7.4)万吨，3月到港大豆约450万吨。豆油商业库存63.50(0)万吨。棕榈油港口库103.14(0)万吨。油厂菜籽库存45.6(0)万吨，菜油库存5.66(0)万吨。

　　5.马来西亚棕榈油随美豆油上涨，市场预测3月报告中棕榈油库存数据将进一步下降，但令吉的走强抑制了棕榈油涨势。

　　Ø盘面视点：

　　1.美豆收于863.6，上涨0.26%，美豆粕收于264.7，上涨0.08%，美豆油收于30.65，上涨0.92%；马棕油收于2502，上涨0.48%。

　　2.国内豆粕1605收于2371，上涨1.45%，夜盘收于， 09合约收于2357，上涨1.64%；豆油1605收于5728，上涨1.45%，夜盘收于，1609收于2357，上涨1.64%，夜盘收于；棕榈油收于5112，上涨1.27%，夜盘收于。菜粕收于1965，上涨3.53%，夜盘收于；菜油收于5558，上涨1.2%，夜盘收于5522。

　　3.豆粕合约贴水幅度扩大，m1605，m1609和m1701合约分别贴水211.21，221.21和136.21点。棕榈油合约基差走弱，其中p1605，p1609和p1701合约分别升水175，157与67点。豆油合约贴水幅度走弱，y1605,y1609和y1701合约贴水247.05，181.05与75.05点。OI605贴水378.67，RM605升水102.

　　Ø小结：

　　在油籽减产和进口限制的双重制约下，今年国内菜粕菜油供应将面临考验，不过由于菜油国储较多，现在国储轮出还没结束，上半年菜油供应还较为宽松，但年中鱼饲料与下半年油脂消费高峰来临之后，在进口继续限制的情况下，菜粕菜油供应将趋于紧张。然而这并不代表现在就是抄底时间，需要等待市场因黑色引起的多头热情降温与美豆价格有所回落之后再建多单。

　　豆粕昨日日盘被压制在均线下方，上方压力较大，2400以上建立空单等待；

　　豆油观望；

　　棕榈油合约可观望等待10日左右MPOB最新数据。

　　菜粕，菜籽油等待回调吸纳。风险偏好较高可以顺势短多。