银河期货晨会纪要（2016-03-04）.

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　　棉花

　　隔夜ICE期棉合约反弹，1605合约结算价56.41美分/磅，涨0.49，涨幅0.88%，成交量减少。3月3日公布的美棉签约量和装运量增加，以及美元走弱为市场提供支撑，另外，美棉连续下跌之后也会出现技术性反弹，预计短期仍将反弹震荡行情，长期来看中国抛储政策压制棉价，美棉将震荡偏空走势，长线建议逢高建仓空单。

　　隔夜郑棉主力继续高位震荡，1605合约涨55至10790，1609合约涨45至10170，1701合约涨50至9910。目前郑棉持仓量近95.5万手的高位，多空分歧非常大。目前仓单数是761张(-28)，有效预报量432张(-6)。近日由于郑棉出现反弹震荡行情，疆内外棉花企业的担忧、恐慌情绪也有所缓解。买方询价、看货乃至少量提货的热情逐步回暖，但成交仅集中在新疆优质手摘棉和3128B级机采棉。兵团宣布维持春节前皮棉报价，但实际议价空间已扩大到400-500元/吨，对于大批量采购让利空间则更大，因此挺价的作用并不大。3月3日，巴楚、阿克苏、库尔勒等站台2128级马值C2、2128级马值B2的手摘棉毛重提货价分别为12000-12200元/吨、12300-12400元/吨。郑棉目前价位多空分歧大，波动性变大，郑棉夜盘和ICE期棉联动性较强，近期由于国内两会召开，多头预计9月仓单是空头面临的难题而持续发力，郑棉价格大幅反弹，预计后期郑棉反弹震荡行情将继续，空头可先离场观望。