宏源期货：3月2日期货早报

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　　宏源期货早评：短期情绪主导市场 贵金属价格冲高回落

　　 要点：

　　1、周二外盘期金、期银反弹后回落，市场成交微降持仓相对平稳。其中，纽约黄金主力合约开盘1238.9美元/盎司，收盘1232.7美元/盎司，涨幅为-0.53%，盘中交投区间介于1227.7 - 1249.3美元。纽约白银主力合约开盘14.915美元/盎司，收盘14.845美元/盎司，涨幅为-0.54%，盘中交投区间介于14.745 - 15.105美元。

　　2、3月1日，SPDR黄金ETF持仓为25276956.23 盎司(+286826.52)。iShares白银ETF持仓量为311618510.2 盎司(+0.0)。

　　3、周二，纽约金库存增加21747.83盎司，总库存量为6,806,719.29盎司。纽约银库存减少1472818.68盎司，总库存量为152,787,793.99盎司。

　　4、美国2月ISM制造业指数攀升至49.5。美国1月营建开支环比增长1.5%，同比增长10.4%，1月住宅建筑营建开支环比持平，同比增长7.6%，非住宅建筑营建开支环比增长2.5%，同比增长12.3%。美国1月房屋售价同比增长6.9%。

　　5、英国2月制造业PMI数据创近三年最差表现。德国2月制造业PMI终值降至15个月新低，通缩压力增加。法国2月制造业产出为六个月以来首次下降。

　　6、欧洲央行行长德拉吉表示，欧洲央行下周将针对经济风险加大、通胀不及预期的背景重估刺激政策，他还强调如果欧洲央行决定行动，使用各种政策工具达成通胀目标的意愿不受限制。

　　 小结：

　　经济上，美房地产建销平稳，物价指数向上修复，市场对加息节奏预期谨慎，美元指数继续小幅波动。欧洲方面，制造业扩张乏力，经济增长动能减弱，通缩压力加大，市场对欧洲央行进一步宽松货币的期待更加浓厚。新兴市场制造业扩张乏力，部分新政策关系金属相关领域，而具体支持待落实，工业需求信心尚难根本修复。

　　原油价格维持低位宽幅震荡，持稳微升的油价对通胀前景的支持作用将有望在长周期逐渐显现，而现阶段主要经济体通胀前景预期仍相对温和。金融市场剧烈波动与地缘局势影响短期避险情绪，这一因素常态化。黄金ETF资金继续稳步流入，市场对黄金短期关注度依然较高，关注国内买盘后续力量。白银前期空单继续持有。