银河期货晨会纪要（2016-03-01）

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　　棉花

　　隔夜ICE期棉合约大幅下跌，1605合约结算价56.5美分/磅，跌0.97，跌幅1.69%，成交量增加。2月29日，中国郑棉期货主力1609合约破万和USDA农业展望论坛的利空影响引发巨大震动，ICE期货主力5月合约盘中跌停，最低价54.53美分创2009年6月22日以来的新低，而后空头平仓获利促使棉价反弹并收复一多半失地，合约价格最终仍全线下跌1美分左右，成交量较前日暴增。随着内外市场联动的进一步增强，市场看空情绪日益加重。预计长期来看美棉将震荡偏空走势，逢高建仓空单。

　　隔夜郑棉主力开盘后走低，1605合约跌65至10635，1609合约跌135至9905，1701合约跌140至9650。目前郑棉持仓量仍达91.4万手的高位，多空分歧仍大。目前仓单数是879张(-42)，有效预报量409张(+22)。目前赴疆采购皮棉的内地企业较少，南疆各站台皮棉询价、出货仍处于半停滞状态，整个现货市场尚未有效启动。有消息称北疆地方棉企3128B级机采棉的毛重报价跌至12000-12200元/吨，博乐、精河等产地3128级机采棉内地个别仓库报价跌破12000元/吨，向郑期盘面价格靠拢的趋势很明显。美国农业部在举行的2016年农业展望论坛上预测2016/17年度中国棉花库存量可能下降8%。但是由于库存基数较大，即使下降8%，国内的巨量棉花库存仍然会压制棉价。内外盘联跌，关注ICE期棉价格走势，郑棉大幅下跌，9月跌破万元大关，下部有力支撑被突破，新的下跌通道形成，短期内郑棉大幅下跌，空头力量正盛，可顺势建仓空单。