宏源期货：2月26日期货早报

　　第1页: 鱼尾难啃，多单止盈第2页: 美豆玉米预计扩种,现货带动美豆期价下行第3页: 资金面扰动市场 紧张态势不会持续第4页: 避险情绪主导市场 贵金属走势分化第5页: 加速下行后外盘小幅反弹,难止跌势

　　宏源期货早评：避险情绪主导市场 贵金属走势分化

　　 要点：

　　1、周四外盘金银价格高位震荡，市场成交平稳持仓上升。其中，纽约黄金主力合约开盘1228.9美元/盎司，收盘1233.7美元/盎司，涨幅为0.35%，盘中交投区间介于1221.8 - 1244.4美元。纽约白银主力合约开盘15.24美元/盎司，收盘15.14美元/盎司，涨幅为-0.69%，盘中交投区间介于15.03 - 15.33美元。

　　2、2月25日，SPDR黄金ETF持仓为24445151.50 盎司(+0.00)。iShares白银ETF持仓量为311618510.2 盎司(+0.0)。

　　3、周四，纽约金库存增加14306.75盎司，总库存量为6,783,381.75盎司。纽约银库存增加598256.43盎司，总库存量为155,860,306.13盎司。

　　4、美国上周首次申请失业救济人数增加1万至27.2万。美国1月耐用品订单指数攀升4.9%，创10个月来最大月度涨幅。

　　5、旧金山联储主席Williams表示，美联储去年12月份的加息决定是正确的，预计两年内美国的通胀率将达到2%的增长目标，联储将循序渐进地缓慢加息，预计美国2016年的经济增长率为2.25%，至2016年底失业率将降至4.5%。圣路易斯联储主席Bullard表示，最近股市下挫应该归罪于美联储2004-2006年的加息周期，他反对进一步加息，因为以市场为基础的通胀正在下滑。

　　6、委内瑞拉石油部长宣布该国准备与俄罗斯、沙特及卡塔尔举行会谈。

　　 小结：

　　经济上，美耐用品订单增幅较大，显示出公司正加大对资本货币的投资，如交通设备、机械以及通信设备，官员讲话继续扰动市场加息节奏预期，目前看内部仍存分歧，美元指数小幅波动。欧洲方面，经济增长动能减弱，部分国家债务压力依然较大，市场对欧洲央行进一步宽松货币的期待浓厚。新兴市场制造业扩张乏力，部分新政策关系金属相关领域，不过具体支持待落实，工业需求信心尚难根本修复。

　　原油价格维持低位宽幅震荡，主要经济体通胀前景预期相对温和，贵金属投资需求尚难根本修复。金融市场剧烈波动与地缘局势继续影响短期避险情绪，这一影响常态化，人民币再次出现持续小幅贬值以及股市波动加剧等一定程度上提振国内黄金买盘情绪。价格宽幅震荡期，金银比显著走高统计套利或入场平抑波动，前期白银空单可暂时离场，套利盘过后回补，黄金不建议追多。