宏源期货：2月23日期货早报

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　　宏源期货早评：避险情绪降温 贵金属继续回落

　　 要点：

　　1、周一外盘金银价格继续回落，市场成交持仓相对平稳。其中，纽约黄金主力合约开盘1226.9美元/盎司，收盘1208.9美元/盎司，涨幅为-1.44%，盘中交投区间介于1202.5 - 1226.9美元。纽约白银主力合约开盘15.365美元/盎司，收盘15.195美元/盎司，涨幅为-1.04%，盘中交投区间介于14.945 - 15.37美元。

　　2、2月22日，SPDR黄金ETF持仓为24186990.06 盎司(+621508.68)。iShares白银ETF持仓量为311618510.2 盎司(+666496.6)。

　　3、周一，纽约金库存减少64.3盎司，总库存量为6,669,383.07盎司。纽约银库存减少7072.83盎司，总库存量为155,195,855.04盎司。

　　4、美国2月Markit制造业PMI初值51，创2012年10月来最低，其中多个分项指数下滑。白宫发布的《年度经济报告》分析了将影响美国经济发展的五大趋势：全球经济增长持续低于预期，经济租值引发不平等，土地利用监管导致住房成本升高，州和地方仍面对养老金债务对收入占比高等问题，生产率低令人困惑而新科技如何刺激生产率增长。

　　5、欧元区2月制造业PMI初值51.0，创一年新低，服务业PMI初值53.0，创十三个月新低，综合PMI初值52.7。

　　6、IEA发布《中期前景预测报告》，预计今年美国页岩油产量将减少60万桶/日，明年再减少20万桶/日。上周美国石油钻井数量降至2009年12月以来最低值。英国伦敦市长鲍里斯•约翰逊宣布将支持英国脱离欧盟，这为6月将举行的退欧公投结果带来巨大不确定性。

　　 小结：

　　经济上，美制造业扩张速度继续放缓，市场对经济前景预期相对谨慎，官员讲话扰动市场加息节奏预期，美元指数维持高位震荡。欧洲方面，经济增长动能减弱，制造业服务业扩张均有放缓，市场对欧洲央行进一步宽松货币的期待浓厚。新兴市场制造业扩张乏力，部分新政策关系金属相关领域，不过具体支持待落实，工业需求信心尚难根本修复。

　　原油价格维持低位宽幅震荡，昨日涨幅显著，但主要经济体通胀前景预期依然相对温和，贵金属投资需求尚难根本修复。金融市场剧烈波动与地缘紧张局势影响短期避险情绪，前期情绪释放后最近一段时间整体相对平和。贵金属进一步上行需更多因素支持，通道上沿附近存在较大压力，价格呈高位整理且走势趋弱。策略上，震荡思路，偏空波段操作。