西部期货：2月23日商品早评

　　第1页: 原油再度上行 塑料震荡修复第2页: 市场或延续反弹 股指期货观望为主第3页: 外围市场上涨提振 沪铜小幅反弹

　　西部期货早评：原油再度上行 塑料震荡修复

　　走势回顾

　　美国在线原油和天然气钻井平台数量连续9周下降至2009年12月份以来最低水平，亚洲交易时段早盘国际原油期货就开始反弹。随后欧洲交易时段，国际能源署报告说美国页岩油产量将在未来几年继续下降，市场将重新平衡，国际油价巩固了涨势。美国基准原油期货和布伦特原油期货分别暴涨了6%和5%。纽交所WTI 3月原油涨1.84美元报31.48美元；洲际交易所布伦特4月原油结算价涨1.68美元报34.69美元。

　　国内市场石化相对强势，化工品种大幅高开，但盘中回吐涨幅，LLDPE主力1605最终涨50收于8770元/吨，成交量锐减52万至109万手。聚丙烯PP主力1605涨69元至6380元/吨，成交量减少26万手至159万手。市场炒作热情稍有缓和。

　　基本面分析

　　周一国际能源署发布了中期石油市场报告。报告认为，明年全球石油供应过剩的现象将缓解，市场将开始重新平衡，最终迫使油价反弹。报告说，目前看来今年美国页岩油日产量约减少60万桶，2017年美国页岩油日产量进一步减少20万桶。鉴于预测全球石油产量将减少，明年全球石油库存日均仅增加10万桶，2018年全球库存日均减少约40万桶，而在去年全球石油日均库存则增加约200万桶。预计2014年到2017年全球石油库存总计增加15亿桶。国际能源署评估依据是，由于全球供应过剩，2014年6月份以来下跌了三分之二；欧佩克和一些非欧佩克产油国争论是否控制产量增长以阻止油价下跌。

　　国际能源署认为，全球石油勘探和生产资本性支出将在中期大幅下降，由于投资骤降而支撑油价上涨。2016年全球石油开发和生产资本性支出将减少17%，这是1986年以来首次下降。这意味着将会有更少的油田能维持当前产量水平，导致石油需求和全球供应缺口。

　　国际能源署认为，美国和伊朗的石油生产商将导致2021年石油产量增长。尽管当前美国产量下降，但是预计2017年市场将重新平衡，由于供应仍然增长，油价反弹将推迟。但是2021年供应可能接近高峰，因为低投资开始影响市场并损害全球石油安全。

　　国际能源署认为，2021年伊朗原油日产量将增加到390万桶，这远低于伊朗自己制定的明年计划产量。但是国际能源署指出，政治和技术障碍，如油田老化等，是该机构谨慎预测伊朗原油产量的原因。

　　国际能源署执行主席毕罗尔出席由美国剑桥能源研究协会在休斯顿举行的《剑桥能源周》论坛上指出，每桶80美元的油价有利于石油生产国和石油消费国。

　　同一论坛上，欧佩克秘书长巴德里说，作为寻找解决油价暴跌方案的第一步，欧佩克正在与俄罗斯以及其他国家商谈冻结产量。冻结产量将是第一步，如果成功，欧佩克未来可能采取其他措施。巴德里认为，投资减少将迫使产量下降，油价将毫无疑问地反弹。但是只要油价上涨，美国页岩油浆卷土重来。

　　亚洲乙烯小幅上涨，东北亚乙烯报涨10报930美元，东南亚乙烯报930美元。现货方面，市场普遍关注石化及各方库存情况，从各方面反馈消息看，石化库存较节前增长35-40%，而下游企业在正月十五前消化货源能力偏低，多数下游企业尚未正式开工。贸易商节前对货源均有一定量储备，节后观望心态偏重。从供需面来看，正月十五前行情将处于消化资源过程中，库存仍有继续累积风险，行情上涨机率不大。

　　操作建议

　　原油供给过剩一直是制约油价的主要因素，近期合作减产是市场炒作热点，国际能源署预测未来供给或减少，提振市场人气，短期或有反弹，但空间有限，全球供需矛盾依旧难以缓解，原油后期仍以震荡偏弱为主。

　　LLDPE:供需层面未有明显变化，近期石化与原油关联性弱化，春节过后，石化库存增加，而下游在正月十五前消化能力偏低，近期市场资金大量融入，短期市场炒作明显，暂且观望。

　　PP: 节后回归，两桶油库存大涨，且节前多有备货，下游工厂入市采购意向淡薄，实盘成交较差。昨日高开低走，量能处于高位，这周反弹或将延续。

　　(西部期货 周美莉)