西部期货：2月23日商品早评

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　　西部期货早评：外围市场上涨提振 沪铜小幅反弹

　　走势回顾

　　昨日沪铜1604震荡走高收阳，开盘35780点，最高36380点，最低35700点，收盘36350点，较上日上涨430点，涨幅1.2%，成交39.8万手，较上一交易日增加1.9万手，总持仓26.9万手，较上一交易日减少1978手。沪锌1604高开高走收阳，开盘13945点，盘中最高14285点，最低13870点，收盘14220点，较上日收盘价上涨305点，涨幅2.19%。成交量44.7万手，较上一交易日增加2.1万手；总持仓20.6万手，增加1.3万手。

　　昨日伦铜高开高走收阳，收盘4684点，较上日上涨78点，涨幅1.69%；COMEX铜主力5月合约走高，收盘2.119点，涨0.0355点，涨幅1.7%；沪铜主力夜盘高开震荡，收36460点，涨110点；伦锌大幅走高收阳，收盘1783点，涨37点，涨幅2.12%；沪锌主力夜盘高开震荡，收14230点，涨10点。

　　现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格35800-35860元/吨，均价35830元/吨，涨500元/吨；据上海有色网，昨日0#锌价格14050-14150元/吨，均价14100元/吨，涨450元/吨。

　　基本面分析

　　国际方面，由于下个月欧美央行政策决议临近，良好的美国数据和疲软的欧元区数据使得市场上重新开始炒作欧美央行政策差异，加之全球股市回升风险偏好情绪升温，美元摆脱了此前市场恐慌性的抛售持续攀升。具体数据显示，美国2月Markit制造业PMI初值51.0，创2012年10月以来最低水平，预期52.5，前值52.4。美国1月芝加哥联储全国活动指数0.28，预期-0.10，前值-0.34。德国2月制造业PMI初值50.2，预期51.9，前值52.3；德国2月综合PMI初值53.8，预期54.1，前值54.5。欧元区2月制造业PMI初值51.0，创一年新低，预期52.0，前值52.3；欧元区2月综合PMI初值52.7，预期53.3，前值53.6。

　　总体评述

　　宏观面，由于下个月欧美央行政策决议临近，良好的美国数据和疲软的欧元区数据使得市场上重新开始炒作欧美央行政策差异，加之全球股市回升风险偏好情绪升温，大宗商品集体上扬。从基本面来看，需求疲软是主因，基金属整体维持供大于求的格局。春节后传统旺季关注下游消费，预计旺季难旺。锌价近期表现强劲，炒作锌精矿减产为主，但基本面未见明显改善，锌减产幅度不会太大。总体来看，全球经济增速放缓，风险因素聚集；美联储利率仍将逐渐回归正常化，长期的加息预期对有色金属构成利空；需求疲软仍是有色金属价格承压的主导因素，中国需求成关键。春节后传统旺季因素，有色金属延续弱势反弹，高度有限。

　　操作建议

　　铜：区间震荡为主，关注37500附近压力。

　　锌：反弹动能仍存，关注15000附近压力。

　　(谢栩)