广发期货：2月23日商品期货早评

[相关数据]
NYMEX WTI原油期货主力合约涨跌4.35%，收于33.35美元/桶。ICE Brent原油期货4月合约涨跌4.68%，收于34.67美元/桶。
 

图1：原油价格	图2：油金比

数据来源：wind 
 
[信息要闻]
石油输出国组织(OPEC)秘书长Abdalla Salem El-Badri周一在休斯顿IHS CERAWeek年会上发表讲话表示，OPEC和非OPEC成员国愿意合作解决油价暴跌的问题，但不知道如何与美国页岩油共存。El-Badri表示，目前原油市场周期正面临供应过剩的问题，除非找到解决办法，否则这个问题可能会持续很多年。
周一，国际能源署(IEA)发布报告预测美国页岩油产量今年将会达到每日减少60万桶的降幅，2017年将会达到每日下降20万桶。但是一旦全球原油供需回复平衡，页岩油商会强势回归原油市场。届时美国原油产出将会成为非OPEC国家原油产出增长的主要原因。IEA报告还称，在2015年到2021年之间全球原油供应每天将会增加410万桶，较2009年至2015年之间的每天增加1100万桶大为下降，原因是油价下跌令原油的开采投资减少。全球原油开采和生产的资本开支将会在2016年下降17%，延续在2015年下降24%的趋势，这是1986年以来首次出现连续两年开采投入下降。报告还指出，虽然自2014年中油价下跌了近70%，但是美国页岩油产量并没有按照此前预期的速度减少。这是因为美国页岩油开采的效率提高了。根据能源公司提交的季度报告，每个油井节省成本开支在25%－30%。
IMF主席拉加德周一表示，原油价格低位徘徊的时间或比预期的更为长久。她建议海湾国家削减开支并通过开征新税来增加财政收入。拉加德表示，油价从高位已经跌去了三分之二，并且供给端的状况也未有改变，因此油价会在长时间内处于低位。拉加德建议，海湾国家委员会六个成员国应该考虑征收增值税、地产税和企业所得税，从而帮助增加政府财政收入。2015年油价重挫44%迫使沙特削减能源补贴方面的财政支出并考虑将沙特阿美上市，阿联酋也因此减少了能源的补贴。
 
[评论建议]

低油价带来的负面影响开始逐步体现。也越来越得到各国的重视。预计原油市场基本面最差的时候已经过去，油价将逐步回升。然而全球经济的不确定性将增加油价的波动性。建议投资者长期多持有，短期注意34美元/桶阻力线，可适当减仓。