瑞达期货：2月23日早盘提示

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　　金属产品

　　1 贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦黄金震荡走低，收跌1.42%，收于1208.93美元/盎司。隔夜伦敦白银震荡走低，收跌1.09%，收于15.182美元/盎司。

　　消息方面：1、金融数据公司Markit公布的行业报告显示，美国2月制造业采购经理人指数(PMI)初值追平2012年10月的低点。数据显示，美国2月制造业采购经理人指数(PMI)初值为51.0，1月终值为52.4。2、美国芝加哥联储公布的数据显示，1月芝加哥联储全国活动指反弹，创下六个月以来的高位。数据显示，美国1月芝加哥联储全国活动指数反弹至0.28，前值修正为-0.34。

　　仓单库存：2月22日，上期所黄金仓单报822千克，减66千克；上期所白银仓单报1032355公斤，日增5957公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至2月22日黄金ETF持仓量为752.29吨，日增19.33吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为9692.42吨，日增20.73吨。

　　行情总结：伦敦市长周末支持脱欧的言论引发市场动荡，英镑/美元下跌跌。美国数据良莠不齐，美元指数温和反弹。市场的焦点更多的在于避险需求的降温。短期建议沪金1606合约255.5元/克做空，止损在257元/克；沪银1606合约3450元/千克做空，止损3480元/千克。

　　2铜

　　外盘走势：隔夜伦铜振荡企稳，其中3个月伦铜尾盘收涨1.69%至4684美元/吨，该收盘价接近于2月4日的水平(4690美元/吨)，目前伦铜有效企稳于均线组之上，短期反弹格局维持良好。持仓方面，2月19日伦铜持仓量为30.9万手，较18日增加1523手，上周伦铜减仓上涨，显示空头积极回补刺激铜价反弹。

　　行业资讯：中国1月精炼铜进口量为323870吨，同比增加7.8%，但1月铜矿砂及精矿进口量为1170373吨，同比增加28%，显示上游原矿供应充足。

　　现货方面：据SMM报道，2月22日上海电解铜现货对当月合约报贴水220元/吨-贴水130元/吨，平水铜成交价35760-35920元/吨。日内贸易商和中间商仍维持买货换货，但仍不敌市场货源充足和期货盘面的快速上扬，市场贴水报价随之扩大20元/吨附近。同时票据因素也开始影响市场，下游企业入市量仍较少，市场成交一般，主流成交仍在贸易商之间。

　　库存方面：截止2月22日，LME铜库存报205500吨，较19日减少3025吨，接近于去年1月16日创下的新低(200400吨)；同时，截止2月19日，上期所沪铜库存报276904吨，较上周剧增35622吨，该库存水平创下记录高点，显示国内铜供应压力攀升。

　　观点总结：隔夜沪铜1604合约跳空高开收涨至36460元/吨，接近于春节假期前的水平，鉴于原油期货强势上扬及中国刺激政策提振，期铜有望延续涨势，操作上，仍建议日内沪铜1604合约背靠35700元之上谨慎持多，目标上移至37000元/吨。

　　3铝  

　　外盘走势：隔夜伦铝延续近期反弹走势，其中3个月LME铝收涨1.58%至1575.5美元/吨，创下去年10月15日来的新高，目前伦铝有效运行于均线组之上，节后反弹格局维持良好。

　　行业资讯：据国际铝业协会(IAI)数据显示，1月全球(不包括中国)原铝日均产量降至69500吨，去年12月为69600吨，同时1月中国原铝日均产量降至8万吨，低于去年12月的81600吨。

　　现货方面：据SMM报道，2月22日上海成交集中10970-10990元/吨，贴水180-160元/吨。持货商出货积极，上海现货价格较稳定，无锡现货在交易初期价格较低成交活跃，持货商借势上调价格，现货价格接近上海价格，下游企业陆续回归，下游消费需求回升，期铝近期强势，中间商接货意愿积极，市场成交维持活跃。

　　库存方面：截止2月22日，LME铝库存报2781850吨，较19日减少5825吨，15日伦铝库存曾剧增55800吨；截止2月19日，上期所铝库存报303584吨，周增6129吨，为连增两周，创下去年9月2日来的新高(307328吨)。

　　操作策略：隔夜沪铝1604合约振荡续涨至11280元/吨，因美原油期货昨日再度飙升逾4.3%，同时市场还继续消化房产新政策所带来的利好刺激。不过由于近两周来沪铝已反弹近5.4%，短期RSI指标发出超卖信号，操作上建议沪铝1604合约的多单可于11300元附近减仓离场，同时关注铝价回调至11100-11000元/吨的买入机会。

　　4 锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震荡走高，收报1783美元/吨，涨2.12%。

　　现货方面：2月22日SMM现货0#锌报价为14050-14150元/吨，均价涨450元/吨。据SMM报道，部分炼厂出货，贸易商逢高贴水交投活跃；进口锌贸易商持货挺价，下游陆续开工，成交稍有回暖。

　　库存方面：截至到2月22日，LME伦锌库存502275吨，周减2100吨；沪锌库存方面，截至2月19日，沪锌库存报220996吨，较前一周增251吨。

　　消息面：由于澳洲Century和爱尔兰Lisheen等多处大型锌矿已几乎开发殆尽，且没有任何新的大型矿场即将投产，加上接近六年低位的价格迫使矿商减产，锌矿供应在不断萎缩。精矿贸易商称，上周中国锌现货加工精炼费已从去年年底的每吨180-200美元下降至125-130美元，显示锌矿供应紧张的状况已传导到冶炼端。

　　观点总结：需求端，中国房地产新政愈演愈烈，有望支撑锌市需求回暖。供应端，期待已久的锌供应短缺现象开始露头，中国锌冶炼商已同意大幅调降原材料加工精炼费。宏观层面，货币政策宽松、财政政策刺激预期强烈，基本金属普涨，沪锌主力合约站上万四上方，短期或有望保持强势，多单可持有。操作上建议沪锌1604合约14150元/吨附近做多，止损在14050元/吨。套利策略上可以维持多锌空铅策略。

　　2 铅

　　外盘方面：隔夜伦铅冲高回落，收报1723.5美元/吨，跌1.18%。

　　现货方面：2月22日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于13850-13950元/吨，均价涨100元/吨。SMM上海1#铅报道，恒邦炼厂出货，持货商积极报价，不过下游企业开工依旧不足，采购量较少。正月十五较多下游企业或在元宵节之后陆续开工，需求或有所好转。

　　库存方面：截至到2月22日，LME铅库存报219715吨，周度增490吨；沪铅库存方面，截至2月19日，沪铅库存报13465吨，较上周末增4561吨。

　　观点总结：宏观层面货币政策宽松、财政政策刺激预期强烈，基本金属普涨。但由于节前涨幅过大，沪铅主力合约在前高附近的压力加大。操作上建议沪铅1604合约单边观望为主，套利策略维持多锌空铅。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价1930元/吨，涨30元/吨；广州报价2170元/吨，涨20元/吨；北京报价1920元/吨，涨20元/吨；福州报价2040元/吨，涨50元/吨。

　　消息：(1)政治局：保持经济运行在合理区间 加强供给侧改革  (2)第三批自贸区最快两会后亮相 5至8家有望入围 (3)我国今年力争关闭落后煤矿1000处 推动行业重组 (4) 澳洲62%粉矿CFR参考报价51美元/吨，涨3.1美元/吨。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为37347吨，持平。

　　小结：隔夜RB1605合约小幅回调。由于现货价格的持续上涨，不少归市的中间商以及提早回归的终端开始陆续进场采购，市场多头氛围浓厚。操作上建议，多单依托1900持有。

　　6铁矿石

　　现货市场：宁66%粉矿报345元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报350元/吨，涨2元/吨；印度62%粉矿报340元/吨，涨10元/吨。

　　消息面：联合国贸易和发展会议18日发表的《2015铁矿石报告》指出，对于铁矿石市场而言，需求下降但供应继续增长这一情况，使得2015年成为具有挑战性的一年。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0，持平。

　　小结：隔夜I1605合约减仓上冲。近日钢材类价格强势走高，钢厂利润有所好转，加之钢厂节后的补库需求，推动了矿价的提升。操作上建议，多单持有，跌破365止盈出场。

　　7 铅

　　外盘方面：隔夜伦铅冲高回落，收报1723.5美元/吨，跌1.18%。

　　现货方面：2月22日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于13850-13950元/吨，均价涨100元/吨。SMM上海1#铅报道，恒邦炼厂出货，持货商积极报价，不过下游企业开工依旧不足，采购量较少。正月十五较多下游企业或在元宵节之后陆续开工，需求或有所好转。

　　库存方面：截至到2月22日，LME铅库存报219715吨，周度增490吨；沪铅库存方面，截至2月19日，沪铅库存报13465吨，较上周末增4561吨。

　　观点总结：宏观层面货币政策宽松、财政政策刺激预期强烈，基本金属普涨。但由于节前涨幅过大，沪铅主力合约在前高附近的压力加大。操作上建议沪铅1604合约单边观望为主，套利策略维持多锌空铅。

　　8焦煤

　　现货市场：国内焦煤市场持稳运行。唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)到厂价报635元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)610元/吨，持平。

　　消息面：《中共中央国务院关于进一步加强城市规划建设管理工作的若干意见》印发，勾画了“十三五”乃至更长时间中国城市发展的“路线图”。意见指出加大棚户区改造和建设智慧城市等措施。

　　库存：大商所焦煤仓单日报为0手，较上一交易日持平。

　　小结：隔夜JM1605合约继续上冲。山西焦煤集团部分矿区炼焦煤提涨，用以平衡铁路运费的下调，只是下游钢厂方面较为抵触。操作建议，依托590继续持有多单。

　　9焦炭

　　现货市场：焦炭现货市场基本持平。一级冶金焦唐山报价720元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价815元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦天津港报价750元/吨(平仓含税价)，持平；唐山报价690元/吨(到厂含税价)，持平。

　　消息面：日本经济: 钢铁和其它材料的萎缩削弱出口机器，钢铁和其它工业材料约占日本出口海外货物金额的四分之一，它们价格下跌给日本的出口带来很大负面影响。

　　库存：大商所焦炭仓单日报为0手，较上一交易日持平。

　　小结：隔夜J1605合约延续上行。国内焦炭现货市场稳中走强氛围延续，市场交投氛围良好；港口焦炭库存总量较上周下降9万吨。操作建议，依托680持有多单。

　　10镍

　　外盘走势：隔夜伦镍进一步延续节后的反弹走势，其中3个月伦镍上涨2.51%至8765美元/吨，为过去七个交易日来第六次上涨，目前伦镍有效企稳于均线组之上，突破近七周的振荡整理平台。持仓方面，2月19日伦镍持仓为27.7万手，较18日减少603手，显示镍价反弹后刺激空头减仓离场。

　　行业资讯：中国1月精炼镍及合金进口量35088吨，同比剧增338.24%，其中进口自俄罗斯的精炼镍及合金为26959吨，同比剧增842.77%。

　　现货方面：2月22日SMM1#电解镍成交价为66800-67700元/吨，成交均价较19日上涨1450元/吨。日内金川镍现货较无锡主力合约1603升水500元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1603平水成交，元宵后，下游陆续开工，但价格上涨后采购不积极，成交一般。

　　库存方面：截止2月22日，LME镍库存报435762吨，较19日增加384吨，其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同时，截止2月19日，上期所镍库存报63228吨，较上周续增1855吨，该库存再创上市来新高，上市之初仅为1万吨。

　　操作策略：隔夜沪镍1605合约振荡收涨至69240元/吨，初步企稳于均线组之上，受近期美原油走强及国内房产刺激政策提振，但由于伦镍较此轮低点已累计反弹逾13%，需警惕短期技术修正需求，操作上建议沪镍1605合约暂不追高，等待回调至68500元附近介入，止损参考67900元/吨。