银河期货：2月19日商品期货日报

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　　白糖

　　春节长假后的第一周，国内白糖期现货价格重心均有所下滑。郑糖期货上，空头再下一城，主力1605合约前半周增仓下滑至5300一线，在周五减仓回升至5350附近。而现货方面，由于节后需求疲软，产区现货市场及加工糖方面报价在本周均有松动，广西南宁现货价格下调至5330元/吨，最低至5310元/吨，之前一直坚挺的柳州现货价格也下调50元至5450-5500，营口北方和日照的加工糖报价下调30-50元至5500和5420元/吨。目前来看，郑糖主力在5300附近有止跌企稳迹象，当前现货总体表现疲弱，成交未现放量，期货市场的主动性掌握在空头手中，期价上行动力仍显不足，但元宵节后现货市场采购将有所恢复，或为期货提供助力。此外，本年度临储政策公布，这将减轻市场阶段性供应压力及糖厂资金压力，根据5200的临储价+4个月的贴息，在5250-5300左右或有政策面带来的阶段性底部支撑作用。且国内打私行动获得政府高度重视并已迅速展开部署，预计打私效果后面将逐渐显现出来。故期价下方空间预计有限，中长期上涨仍可期。建议中长线多单轻仓布局，或等待技术面彻底走好再做多，短线低买高平滚动操作，关注现货需求情况以便把握市场节奏。