银河期货晨会纪要（2016-02-19）

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　　锌铅

　　隔夜LME锌铅低位回升，LME锌收涨于1704美元/吨，LME铅小幅收跌于1738美元/吨；沪锌铅跟随外盘，涨跌不一。宏观方面，美国上周首次申请失业救济人数意外下降至26.2万人，低于预期的27.5万人；旧金山联储主席威廉姆斯称，通胀率目前太低，美联储应循序渐进紧缩路径。库存方面，LME锌库存减少1625吨至497825吨，LME铅库存增加5525吨至206075吨，LME铅库存继续大幅增加；LME锌现货升水2美元，LME铅现货贴水9美元，变化不大。昨日现货市场，0#锌主流成交价13440~13520元/吨，对沪期锌1604合约贴130~贴90元；1#铅，金沙起初报13850元/吨，对期铅主力1604合约升水420元/吨，出货情况不太理想。综合来看，供应端缩减使得锌价获得支撑，而近期宏观面压力不大，锌价延续中期偏强格局；前几日LME锌库存大增利空逐步消化，技术面支撑下锌价迎来反弹，关注国内消费面变化情况，LME铅库存继续大增，铅价短期仍有一定压力，或在锌价带动下逐步企稳。