银河期货晨会纪要（2016-02-19）

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　　豆类

　　隔夜美豆类双边震荡，出口需求减弱，令价格承压。美盘近期实质性的利多题材缺乏，周边市场的走势影响其波动，但可以看得出，近几日的反弹仍显乏力，因其供需基本面仍显得较为平淡，美豆出口数据对市场的利好仍不及南美大豆的丰产预期，全球供应充足的大背景令价格反弹压力较重。目前南美产区天气理想，巴西大豆收割进展正常，阿根廷产区作物有利。短节奏，豆类低位偏盘整的格局依然难打破，价格波动平台仍处在850-900美分之间，未来市场关注重点将逐步向美国大豆播种面积的预估上转移。国内方面，节后豆类走势整体偏弱，品种间呈分化，豆一震荡偏弱，油粕比值暂在2.435一线遇阻。东北地区大豆市场仍然处在低迷的气氛中，年后虽然大部分交易主体尚未入市，但零星报价也仍然是走弱趋势，整体价格重心在下移，故豆一期货盘面弱势预计短期难改。豆粕方面，沿海地区油厂陆续开工，豆粕较低价位现货和基差成交有所放量，市场观望氛围依然明显；春节假期令港口大豆库存上升，但2月到港压力不大，港口大豆报价较节前上涨。操作建议：豆一低位盘整，轻仓空单为主；油粕套利可考虑在2.4：1一线进行止赢。