广州期货：2月18日商品期货日评

　　第1页: 现货稳中有跌，连塑高开高走第2页: 上期所库存持续攀升，近期沪铜震荡筑底第3页: 宽松政策持续，沪锌小幅收涨第4页: 镍价宽幅震荡，关注外围市场风险第5页: 1月CPI涨幅创5年新高，螺纹维持震荡第6页: 外盘延续反弹，国内粕弱油强第7页: A股小幅收阴结束三连阳 

　　上期所库存持续攀升，近期沪铜震荡筑底

　　2016年2月18日

　　日内沪铜主力合约1604于35590元/吨开盘，盘中一度走高，但空头强势，尾盘收于35700，涨0.14%。技术上看，MACD红柱微弱，铜价受20日均线支撑，料铜价近期震荡筑底。

　　现货方面：今日上海电解铜现货对当月合约报贴水290元/吨-贴水200元/吨，平水铜成交价格35270元/吨- 35400元/吨，升水铜成交价格35300元/吨-35450元/吨。沪期铜高位回落，今日市场货源仍充足，持货商也极具出货意愿，但因今日回归市场的贸易商和中间商增多，逢低的买需亦支撑市场价格，市场报价贴水基本维稳昨日水平，仅呈现低端品种小幅回落的态势，平水铜主流报价区间贴水290元/吨-贴水240元/吨，好铜报价于贴水240元/吨-贴水200元/吨，仍有如印度或MOOK等品牌平水铜低价可放至320-300元/吨，但亦被中间商收入，故市场低价占比较少，今日贸易商和中间商逐步逢低收货，等待下游回归。

　　宏观方面：隔夜美股上涨，原油上涨。国内1月CPI同比增1.8%，不及1.9%，上涨动力主要因春节食品价格上涨，目前CPI结构食品份额下调，预计未来CPI波动趋小。而PPI连续47个月下滑，同比降5.3%，需求不振。美国圣路易斯联储主席今日表示在通胀预期下降、股市震荡的背景下，若美联储继续升息将是“不明智”的举动，但延期加息利好已被市场消化。今日消息偏空。

　　行业方面：2015年全球铜市供应过剩扩大至14.6万吨，仓单方面，2月16日上期所铜仓单增加3025吨。国网延安供电公司 “十三五”期间将投资26.85亿元，打造坚强智能电网，助力革命老区脱贫攻坚再发展。今日消息偏空。

　　资金面：国内前二十持仓多头减持1196手到200067手，多头主力持仓变化不大；国内前二十持仓空头增持2294手至205206手，空头主力持仓变化不大，资金流向偏空。

　　综合来看，美元一季度不加息概率愈来愈大；八部委有意加强金融扶持工业力度，有望减轻优质有色企业信贷压力；15年全球铜市供应过剩扩大至14.6万吨。库存方面LME继续向上期所转移，铜价逐步外强内弱。现货方面今日贸易商和中间商逐步逢低收货，等待下游回归。料沪铜近期震荡筑底。仅供参考。