倍特期货：2月18日早盘

　　第1页: 市场流动性回升 市场预期乐观第2页: 风险偏好提升 债期或面临短线调整第3页: 铜等待消费回暖第4页: 美联储纪要显担忧 金银企稳震荡第5页: 胶整体市场氛围继续转暖第6页: 塑料现货疲软 期货承压第7页: 原油大涨提振 PTA短期震荡上行第8页: PP逢低空单可兑现第9页: 焦煤焦炭震荡第10页: 油脂回调后反弹 节奏感再次削弱第11页: 粕类震荡偏弱 空单滚动操作第12页: 棉花对国储棉抛售的紧张气氛有增无减第13页: 白糖短期存在反弹需求

　　风险偏好提升 债期或面临短线调整

　　【债期】债期周三震荡盘整，小幅波动，市场基本面平稳。五债主力03合约收盘100.815元，微涨0.005元。成交1.27万手；持仓1.06万手。

　　十债主力06合约，收盘99.78元，微跌0.04元。成交1.39万手；持仓2.63万手。

　　【现货】资金利率方面，昨日银行间拆借回购利率小幅下行为主，银质押隔夜/7天利率1.93/2.29，交易所间资金利率整体下行较为明显。

　　【核心因素】周三债市基本面较为平稳，债期小幅波动。目前市场关注1月金融信贷数据超预期，带来经济企稳可能。笔者认为，仅1月数据判断企稳较为牵强，但可关注。尤其近期管理层释放多种支撑实体信号，一方面显示当前经济环境仍面临较大下行压力，但同时又给市场提振经济的信心。因此债市心理发生分化，重回震荡盘整格局，短线看，若风险情绪继续回升，则债期面临短线调整。

　　笔者认为，今年资金整体充裕及利率继续下行可期，在中长期是债券价格最大利多因素，但同时，一旦经济企稳市场风险偏好提升，则债券面临较大调整压力。其余利率债、地方债供应等等，均非影响债券价格趋势性行情的核心因素，短线操作时适当参考即可。

　　【操作】关注日线布林中轨支撑，下破后可轻空参与，五债03短撑100.7元，十债06短撑99.6元。

　　(倍特期货 熊羚淇)