银河期货晨会纪要（2016-02-15）

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　　锌铅

　　春节期间LME锌宽幅震荡，但整体涨跌不大，最新收于1698美元/吨；LME铅节日期间涨势明显，涨幅3.8%，最新收于1852美元/吨。宏观方面，假期全球股市多数下挫，避险情绪较浓，导致黄金价格大幅上涨，对商品造成压力。库存方面，2月12日LME锌库存为459675吨，较节前减少4300吨；LME铅库存181500吨，较节前减少2750吨；LME锌现货升水5美元，LME铅现货升水8.25美元，较节前小幅走高。现货价格回顾，节前2月5日上海有色网0#锌均价13620元/吨，1#铅均价13950元/吨；节后开工将逐步恢复，但现货交易短期仍将维持平淡。节日期间美联储表现鸽派，美元指数继续走低，一度刺激LME锌铅走高；后在避险情绪之下LME锌略有回落，LME铅仍保持强劲。一方面是节前国内铅价涨幅明显且有逼仓行为，二是LME铅注销仓单有所增加，外加反弹中有所补涨，导致LME铅表现相对抢眼。综合来看，国内沪锌铅将继续保持震荡偏强，供应端减少带来的基本面改善将持续利好市场；不过整体宏观风险仍不时发生，关注震荡中操作机会，多单可适量止盈。