西部期货：2月15日商品早评

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　　西部期货早评：春节期间原油持续下挫 上周五大幅反弹

　　春节期间原油在库存压力下持续下挫，但上周五大幅反弹，欧佩克和非欧佩克合作减产的希望再起，国际油价急剧暴涨10%以上，美国轻质原油期货则从13年来低点强劲反弹。美国在线原油和天然气钻井平台数量连续八周下降的数据推动市场气氛进一步高涨。纽交所WTI 3月原油大涨3.23美元报29.44美元，春节期间累计跌幅8.43%；洲际交易所布伦特4月原油结算价大涨3.3美元报33.36美元，春节累计跌幅5.06%。

　　国内市场走势独立，化工品种逆势原油上涨，节前LLDPE主力1605最终涨50收于8685元/吨，成交量减少24万手至64万手。聚丙烯PP主力1605涨70元至6428元/吨，成交量大幅下跌9万手至93万手。市场节前减仓，炒作热情有所消退。

　　基本面分析

　　华尔街日报援引阿联酋石油部长的话说，欧佩克已经准备好合作减产。他说，廉价的原油迫使产量下降，有助于重新平衡市场。这是欧佩克在波斯湾的成员国第一次表态合作减产，因而引发市场波动。此前大部分交易商质疑委内瑞拉和俄罗斯最近关于欧佩克和非欧佩克主要产油国合作减产的言论只是空谈。

　　尽管仍然有不少分析师继续质疑产油国合作减产的可能性，但是交易商寻求油价谷底，在美国基准原油期货持续八个交易日下跌后，已经缺乏继续下跌的动力，交易商开始空头回补。特别是下周一美国公众假日纽约商品交易所休市，很少有交易商在长假期之前愿意做空。

　　美国在线原油和天然气钻井平台数量连续八周下降。过去24周，美国在线钻井有22周减少。油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止2月12日的一周，美国在线钻探油井数量439座，为五年来最低，比前周减少28座，比去年同期减少617座。美国海上平台25座，比前周减少1座，比去年同期减少27座。贝克休斯公布的数据还显示，同期美国天然气井数102座，为贝克休斯1987年发布数据记录以来最少，比前周减少2座，比去年同期减少198座。其中美国陆地石油和天然气平台共计514座，比前一周减少29座，比去年同期减少784座。美国油气钻井平台总计541座，比前一周减少30座，比去年同期减少817座。

　　过去的一周，美国库欣地区原油库存继续创历史新高，尽管美国原油进口量减少导致原油库存总量下降，但是美国原油和成品油库存总量继续增加。纽约商品交易所轻质低硫原油首月期货净跌1.45美元，跌幅4.69%；每桶结算均价28.15美元，比前一周低3.132美元，结算价最高每桶29.69美元，最低每桶26.21美元；交易区间26.05-31.38美元。伦敦洲际交易所布伦特原油首月期货净跌0.70美元，跌幅2.06%；每桶结算均价31.49美元，比前一周低2.61美元，结算价最高每桶33.36美元，最低每桶30.06美元；交易区间29.92-34.68美元。

　　亚洲乙烯平稳，东北亚乙烯报890美元，东南亚乙烯暴 报890美元。现货方面，国内石化库存不多，随着春节来临，假期因素下游开工不足，终端资源消化减慢，且运力受限。部分商家节前备货，线性资源不多，考虑到下游陆续放假，成交维持刚需，预计涨幅不大。

　　操作建议

　　原油供给过剩一直是制约油价的主要因素，近期原油与成品油库存全面增长，在目前低油价环境下，合作减产依然是近期市场炒作热点，但具体实施难度较大，原油弱势格局难改，但原油下行空间受限。后期仍以震荡偏弱为主。

　　LLDPE:供需层面未有明显变化，近期乙烯价格松动，但厂家有挺价意愿，现货价格小幅上行，年底年初，社会库存不高，近期走势与原油分化，春节期间原油虽累计下跌，但上周五反弹力度大，化工市场或影响不明显，仍将延续前期节奏，短期震荡偏强。

　　PP: 下游拿货积极性短期难以调动，趋势性弱势格局未变，但近期市场期货贴水在迅速回归，部分产品转产，拉丝料库存较低，节后仍将保持强势，轻仓参与。

　　(西部期货 周美莉)