去库存大战的第一枪
2015年年底进行的中央经济工作会议曾指出，化解房地产库存是今年经济社会发展五大任务之一。中央明确的内容包括，通过加快农民工市民化，扩大有效需求，打通供需通道，消化库存， 稳定房地产市场。要落实户籍制度改革方案，允许农业转移人口等非户籍人口在就业地落户，形成在就业地买房或长期租房的预期和需求。要鼓励房地产开发企业调整营销策略，适当降低商品住房价格。促进房地产业兼并重组，提高产业集中度。要取消过时的限制性措施。
昨天(2016年2月2日)央行出台了地产去库存措施。救市政策发文称，在不实施“限购”措施的城市，居民家庭首次购买普通住房的商业性个人住房贷款，原则上最低首付款比例为25%，各地可向下浮动5个百分点。目前，仅有四个一线城市，即北上广深，及旅游城市三亚仍执行限购措施。
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根据上图我们可以看出，房地产业近年持续处于低位，小幅的上下波动可能由政策所致，而此次救市政策会有什么影响呢？
我们认为，非限购城市库存积压最核心的问题是供大于求，供大于求的根源在于这些库存压力较大的城市没有汇集能够创造就业的企业，老百姓收入并没有改善的趋势，而且这些城市在医疗、教育等公共资源配套方面较为匮乏，所以无法形成人口的聚集效应，在没有需求支撑的情况下，仅仅是降低首付，可能效果并非理想。另外，银行放贷要恪守一个上限：月供还款额不能高于家庭月均可支配收入的50%，这是银行放贷卡死的一个上限，所以即使银行首付降至二成，但每个家庭的月均可支 配收入是明确的，可贷款额是既定的，且在目前整体经济下行的宏观经济背景下，家庭未来可支配收入增加的预期是并不乐观的，所以银行有可能不敢向购房家庭发 放更多贷款。
【今日要闻】
1.A股强劲反弹，沪指再上2700，创业板涨逾4%。
周二，A股小幅低开后走高，早盘涨幅不断扩大，午盘略有收窄，截至收盘，沪指涨2.26%，深成指上3.10%，创业板涨4.14%。无板块下跌。 计算机、通信、仪器仪表、电子、园区开发板块领涨，涨逾5%。昨日中国数据欠佳引发的担忧奠定了美股本月第一个交易日的开场基调，以微跌收场。隔夜油价再 度大幅下挫。
2.媒体：中国央行将控制银行委外规模，控制债券投资杠杆比例。
新浪援引外媒称，中国央行周一召集大型银行开会了解委外以及杠杆率的情况。中国央行表示未来将控制委外的市场规模，并将控制债券投资的杠杆比例。德银分析师评论称，风控要求之下，流动性在未来数周可能会面临压力，中国央行可能会注入更多的流动性来对冲去杠杆的影响。
3.中国化工接近收购全球最大农药公司，金额高达430亿美元。
据彭博，中国化工集团接近达成以430亿美元收购全球第一大农药公司先正达的协议，最早将于明日宣布达成。一旦中国化工达成收购协议，这将成为中国在欧洲的最大收购案。先正达股价盘后大涨8.35%。
4.大宗商品崩盘，日本贸易商本财年减记或逾130亿美元。
大宗商品暴跌冲击，关系到日本经济命脉的贸易商社也未能幸免。三菱、三井、住友、丸红本财年资产减记或达132亿美元。预计五大商社中利润率最高的是伊藤忠商社。分析预期，新一轮资产减记先是原油和天然气项目，后是金属项目。
5.美国堪萨斯联储主席：近期市场波动不意外，将继续加息。
周二，堪萨斯联储主席George表示，近期市场动荡并不令人意外，无需因此恐慌。除非经济前景展望发生变化，美联储将继续加息。今年，George在FOMC会议上拥有表决权。
【股票市场】
(2016年2月3日)
| 国家 |
名称 |
指数 |
涨跌 |
涨跌幅 |
| 亚洲 |
上证综指 |
2739.247 |
50.393 |
1.87% |
| 沪深300 |
2948.640 |
-12.694 |
-0.43% |
| |
恒生指数 |
19446.840 |
-148.660 |
-0.76% |
| 美国 |
道琼工业 |
16153.540 |
-295.640 |
-1.80% |
| 纳斯达克 |
4516.950 |
-103.420 |
-2.24% |
| 标普500 |
1903.030 |
-36.350 |
-1.87% |
| 欧洲 |
富时100 |
5922.010 |
-138.090 |
-2.28% |
| 法国CAC |
4283.990 |
-108.340 |
-2.47% |
| 德国DAX |
9581.040 |
-176.840 |
-1.81% |
| 瑞士SMI |
8196.990 |
-114.000 |
-1.37% |
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