银河期货晨会纪要（2016-02-03）

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　　宏观

　　美国股市基准股指大跌，在对全球经济疲软担忧加深的情况下，投资者规避全球的风险资产，且油价继续下跌。标准普尔500指数下跌36.35点至1903.03点，跌幅1.87%；美油跌幅则超过5%。美联储堪萨斯联储主席George称，美国经济足够强劲，应坚持渐进加息策略。他表示，尽管全球经济状况让人存疑，但美国经济“强劲程度似乎足以维持正增长”，除非出现重大变化，否则FOMC应该坚持循序渐进加息策略。George作为在FOMC会议上拥有表决权的委员，其一贯持有鹰派立场，本次发言的立场也基本没有改变。欧洲方面，欧元区12月份失业率从11月的10.5%降至10.4%，创逾四年最低。但欧元区内部经济分化严重，德国1月失业率已经降至6.2%的纪录低点，低于欧元区总体数据多大4个百分点，结合此前的信息看，欧洲央行有进一步宽松的动力。

　　国内方面，人民银行将非限购城市的首套房贷款最低首付比例从25%调低至20%，二套房最低首付比例从40%调整为不低于30%。目前，仅有四个一线城市，即北京、上海、广州、深圳和旅游城市三亚仍执行限购措施，而广大二线城市库存极高，即使降低首付能够提振房产销售，对于推动地产开工的推动作用也将有限，长期的下行趋势没有改变，即使出现投资企稳也可能是短期现象，对于市场的帮助仅限于心理和预期作用之上。此外，关注中国1月份财新服务业PMI今天公布，12月数值报50.2。