银河期货晨会纪要（2016-02-03）

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　　棉花

　　隔夜ICE期棉价格继续上涨，主力1603合约结算价62.3美分/磅，涨0.51，涨幅0.83%，成交量增加。2月2日，ICE期货早盘在美国股市和油价大跌的压力下走低，而后纺织厂的定价交易刺激棉价反弹，3月合约继续收高。随着交割期的临近，市场转仓交易持续活跃。印度收储以及销售情况较好支撑国际棉价，澳大利亚遭遇暴雨袭击而影响棉花生长也支撑美棉价格，美棉签约出口差于往年又制约棉价上涨，未来期棉走势继续保持在60美分/磅-66美分/磅区间震荡走势，继续关注美棉出口情况。

　　隔夜郑棉近涨远跌，1605合约涨35至11470，1609合约跌70至10795，1701合约跌90至10615。近月合约有仓单压力，空头逐渐移仓远月，9月合约持仓开始大于5月合约持仓。目前仓单数是1113张(0)，有效预报量319张(0)。临近年终，春节假日气氛浓厚，已有多数棉企停售放假，棉花现货少有成交。目前棉纱价格近期继续走低，内地现货市场棉花资源充足，纺企多随用随买。综合来看，春节前市场现货资源较多，成交量价齐走低，春节后即面临抛储压力，郑棉基本面偏空，预计郑棉将维持震荡走低趋势，建议目前价位可在远月合约建仓空单。