瑞达期货：2月1日早盘提示

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　　金属产品

　　1 贵金属

　　外盘方面：周五夜伦敦金震荡收高，收涨0.29%，报收1118.22美金/盎司；周五夜伦敦银探底回升，涨幅0.11%，报收14.264美金/盎司。

　　消息方面：威廉姆斯认为，鉴于劳动力市场改善，12月份加息是正确决定。进一步的加息也是合理的，尽管时机还是要看确切的经济数据。他表示，美国的内需十分强劲，正在抵消出口疲弱，以及海外，特别是中国的经济增速放缓对美国国内制造业产生的负面影响。

　　仓单库存：1月29日，上期所黄金仓单报888千克，增0千克；上期所白银仓单报802146公斤，日增9115公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至1月29日黄金ETF持仓量为669.23吨，日增0吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为9626.86吨，日增0吨。

　　行情总结：日银开启负利率，引发全球汇率大战的担忧。大宗商品普涨，美元指数拉升。相比之下贵金属反而承受压力。一方面市场风险减缓，避险降温，另一方面美元走强利空金银。操作上建议沪金1606合约240元/克抛空，止损上看1.5元/克；沪银1606合约3350元/千克做空，止损上看30元/千克。

　　2铜

　　外盘走势：上周五夜市伦铜振荡走强，其中3个月伦铜微涨0.56%至4569美元/吨，该收盘价接近于1月6日来的新高(4620美元/吨)，其上方阻力继续关注4600美元/吨。持仓方面，1月27日伦铜持仓量为30万手，较26日增加1784手，显示短期伦铜多空分歧加大之际，以多头占优为主。

　　行业资讯：截止1月26日，美铜CFTC投机多空分别减少3743手，10322手，显示空头获利颇丰后，开始逢低减仓离场。但目前CFTC投机基金连续35周维持净空，显示空头占优，投机基金对铜价中期仍积极看空。

　　现货方面：据SMM报道, 1月29日上海电解铜现货对当月合约报贴水230元/吨-贴水150元/吨，平水铜成交价34820-34940元/吨。早间期铜维持低位整理，持货商维稳昨日贴水水平报价，但成交寥寥，第二交易时段隔月价差收窄至百元附近，市场已难觅低价贴水货源，供需拉锯状态持续，接货者仍限于中间商换货，交割前市场报价依然紧随隔月价差变动。。

　　库存方面：截止1月29日，LME铜库存报242375吨，周增5025吨或2.12%，该库存接近于去年12月1日的水平(243025吨)，近期低点为去年12月16日创下的低点231775吨；同期，上期所沪铜库存报211965吨，较上周剧增17653吨，该库存创下去年4月17日来的新高，显示国内铜供应压力攀升。

　　观点总结：上周五夜市沪铜1604合约振荡续涨至35790元/吨，有效企稳于均线组之上。日内需关注中国1月官方和财新制造业PMI指引，建议CU1603合约背靠35400元之上谨慎持多，目标关注36500元。

　　4 锌

　　外盘走势：周五夜伦锌震荡走高，收报1618美元/吨，涨2.53%。

　　现货方面：1月29日SMM现货0#锌报价为12850-12950元/吨，均价跌100元/吨。据SMM报道，炼厂出货积极，贸易商逢高贴水采购保值，下游观望，成交清淡；进口锌市场报价坚挺，成交冷清。

　　消息面：哈萨克矿业公布2015年全年生产报告，2015年精炼锌产量较上一年度减少2.71 万吨(22%降幅)，但仍位于指引高位。第四季度的精炼锌产量亦较2015年第3 季度下降2300 吨(降幅10%)，原因是Artemyevsky的开采移至锌品位较低的过渡区域。

　　库存方面：截至到1月29日，LME伦锌库存474750吨，日减1975吨；沪锌库存方面，截至1月29日，沪锌库存报207096吨，较上周末增791吨。

　　观点总结：日本意外推出宽松举措，引发包括中国在内的其他经济体跟进宽松银根。国内A股市场大幅反弹，市场反应积极。操作建议沪锌1603合约13100元/吨跟进多单，止损13000元/吨。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价1880元/吨，持平；广州报价2120元/吨，持平；北京报价1810元/吨，持平；福州报价2000元/吨，持平。

　　消息：(1)1月CPI料同比上涨2%左右 未来货币政策仍可能放松  (2)一月新增信贷预计将达2万亿 银行降息预期强烈 (3)173家央企三成预亏五成预减 煤企钢企成重灾区 (4) 澳洲62%粉矿CFR参考报价41.8美元/吨，持平。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为35298吨，持平。

　　小结：周五晚RB1605合约震荡偏强。就市场反馈来看，本周末本地多数商家开始放假，眼下市场交易已缺乏规模。操作上建议，1850附近择机短空，止损参考1875。

　　6铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报345元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报323元/吨，涨5元/吨；印度62%粉矿报310元/吨，持平。

　　消息面：2015年，根据海关数据，中国全年进口铁矿石增长2.2%至9.5272亿吨，创纪录新高。根据海关数据和彭博社统计，其中澳大利亚铁矿石占中国进口铁矿石的64%，比2014年上升了5%。巴西铁矿石占中国进口铁矿石的20%，与2014年的18%相比也有所上升。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0，持平。

　　小结：周五晚I1605合约增仓上行。国产矿市场弱稳，成交一般，市场心态较为平和。进口矿港口市场整体持稳。干散货海运市场续跌，各船型运费普跌。操作上建议，短线以320为多空分水岭。

　　7 铅

　　外盘方面：周五夜伦铅震荡走高，收报1715美元/吨，涨2.88%。

　　现货方面：1月29日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于13450-13550元/吨，均价涨100元/吨。SMM上海1#铅报道，贸易商与下游企业多进入休假状态，几乎无成交。

　　库存方面：截至到1月29日，LME铅库存报188900吨，日减800吨；沪铅库存方面，截至1月29日，沪铅库存报4052吨，较上周末减5346吨。

　　观点总结：临近春节假期，铅市供应较为紧张，现货价格拉升，期货合约价格近高远低特征明显。随着交割日的临近，料将进一步加剧短期供需矛盾。建议沪铅1603合约13600元/吨轻仓跟多，止损下方100元/吨。

　　8焦煤

　　现货市场：国内焦煤市场持稳运行。唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)到厂价报635元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)610元/吨，持平。

　　消息面：2015年，云南省煤炭产量4884万吨，同比增长10.2%。2015年云南省商品煤销量6216万吨，增长7%，其中销往省外572万吨，下降21.2%。

　　库存：大商所焦煤仓单日报为0手，较上一交易日持平。

　　小结：周五晚JM1605合约震荡上行，国内炼焦煤市场趋稳，焦钢补库基本结束，煤企陆续放假，预计春节前炼焦煤将平稳运行；操作建议，在560附近买入，止损参考555。

　　9焦炭

　　现货市场：焦炭现货市场基本持平。一级冶金焦唐山报价720元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价815元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦天津港报价750元/吨(平仓含税价)，持平；唐山报价690元/吨(到厂含税价)，持平。

　　消息面：据发改委消息，2015年，山东省煤炭产量1.44亿吨，同比下降2.6%。2015年山东省商品煤销量1.42亿吨，下降1.4%。

　　库存：大商所焦炭仓单日报为0手，较上一交易日持平。

　　小结：周五晚J1605合约震荡上行，国内焦炭市场平稳运行，主要地区焦炭价格暂持稳。节前焦化企业出货情况尚可，基本无明显库存积压；操作建议，在647附近买入，止损参考640。

　　10镍

　　外盘走势：上周五夜市伦镍延续窄幅波动，其中3个月伦镍持平于8610美元/吨，目前伦镍仍运行于多条均线交织处，未能有效实现向上突破，短期运行区间关注8500-9000美元/吨。

　　行业资讯：据悉，中国3月和4月镍进口量预计跳升，因一些投资者在上期所5月合约大量建仓后，面临交割需求。

　　现货方面：1月29日SMM1#电解镍成交价为68000-68700元/吨，成交均价较28日下跌250元/吨。日内金川镍现货较无锡主力合约1602升水600元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1602平水成交，期镍小幅回落，贸易商也进入观望阶段，下游采购更少，市场清淡。。

　　库存方面：截止1月29日，LME镍库存较上周减少1860吨或0.4%至448314吨，但仍处于相对高点，记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同期，上期所镍库存报60833吨，较上周续增602吨，该库存再创上市来新高，上市之初仅为1万吨。同期，国内港口镍矿库存为1438万吨，较上周减4万吨，再创历史新低水平，显示国内镍矿去库存化持续。

　　操作策略：上周五夜市沪镍1605合约振荡走强至69910元，表现强于伦镍，目前镍价仍维持住始于1月中旬来的反弹格局，建议沪镍1605合约日内背靠69300元之上逢低短多，目标关注71500元/吨附近。