银河期货晨会纪要（2016-01-28）

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　　棉花

　　隔夜ICE期棉价格下跌，主力1603合约结算价60.84美分/磅，跌0.55，跌幅0.9%，成交量减少。1月27日，美联储维持联邦基准利率不变，并对全球经济状况表示担忧。另外市场担忧中国抛储继续给棉价施加压力，但有印度棉支撑国际棉价。未来期棉走势继续保持在60美分/磅-66美分/磅区间震荡走势，关注今晚的美棉出口周报。

　　隔夜郑棉窄幅震荡，1605合约涨5至11440，1609合约涨15至11020，1701合约涨15至10840。目前仓单数是1130张(-9)，有效预报量319张(+3)。中央一号文件昨晚发布，部署推进农业供给侧结构性改革，并提出深入推进新疆棉花、东北地区大豆目标价格改革试点，科学确定粮食等重要农产品国家储备规模，完善吞吐调节机制。市场方面，临近年终，上下游企业都开启放假模式，棉花整体价格继续下滑，但是少有成交。春节将近，铁路运力不足，汽运价格上涨。12月份我国进口棉纱量同比减少9.7%，减幅较上个月扩大。目前内地现货市场棉花资源充足，下游棉纱价格近期继续走低，因此下游纺企对节后棉花价格看跌，多随用随买。综合来看，春节前市场现货资源较多，成交量价齐走低，春节后即面临抛储压力，郑棉基本面偏空，预计郑棉节前缺乏消息刺激，将维持震荡走势，建议目前价位可逐步建仓空单，远月合约预计走势更弱。