银河期货晨会纪要（2016-1-26）

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　　油脂

　　CBOT大豆期货周一收高，受豆粕期货走坚支撑。技术性买盘以及美豆粕现货价格近期回落或令其出口改善均对期货构成支撑。但豆油期货下跌，受累于供过于求和原油下挫。BMD市场周一因大宝森节休市，今日恢复交易。船运机构ITS称1月1-25日马棕油出口较12月同期的101万吨下滑8.5%至92.5万吨。其中，欧盟进口23.7万吨，环比减12.6%；中国10.76万吨，环比增196%；印度24.69万吨，环比减1.12%。终端消费疲弱短期将继续压制棕油。国内油脂周一夜盘延续整理态势，豆、棕油小幅收涨，菜油小幅收低。现货方面，截至周一，港口大豆库存为657.7万吨，较上周同期降28.7万吨；豆油商业库存为78.495万吨，较上周同期的80.36万吨降2.32%，市场多持观望情绪，总体成交不多；棕油港口库存为93.87万吨，较上周同期的94.1万吨降0.24%，国内棕油供给充裕，买家有观望情绪，港口基本无成交。整体上，短期缺乏新的有效题材炒作，原油再度暴跌令市场支撑减弱。而外盘转弱或将连累内盘，短线偏空思路对待。