迈科期货：1月26日商品期货早评

第1页: 黄金震荡上涨，关注美联储议息会议第2页: 连豆低位整理，豆粕高位整理第3页: 节前需求有限，塑料或高位回调第4页: 利空预期弥漫，PTA或将震荡偏弱运行第5页: 白糖价格震荡 棉花持续低位第6页: 去产能炒作延续 沪螺强于炉料第7页: 年末模式下，金属震荡偏弱
迈科期货早评：去产能炒作延续 沪螺强于炉料
 
Ø黑色金属
 
 

品种			指标	地区(元/吨)	报价	变动
钢材	螺纹钢		20mmHRB400	上海	1880	--
炉料	铁矿石	进口	Fe：62%	澳大利亚(美元/吨，CIF)	41.5	--
		国产	Fe：66%	河北唐山	420	--
	焦炭	一级	A<12.5%,S<0.65%,M<7%,M10<7.5%,M40>82%,CSR>62	天津港	770	--
		二级	A<13.5%,S<0.75%,Mt<10%, M25>90%,CSR>55%	河北唐山	700	--
	焦煤	国产	A<10.5%,V:20-22%,S<1.3%, G>75%,Y:15-17	山西介休	490	--
		进口	Vad:25.5%,A<9%,S<0.6%,G:79%,Y:18	京唐港	610	--

昨日黑金整体小幅回落但沪螺强于炉料格局延续，其中沪螺增仓技术偏强调整，不过基差走弱拖累期价反弹上行有阻力。现货上，钢材现货市场稳中有跌而钢坯紧缺相对坚挺；铁矿石普氏港口现货稳中有跌；煤焦个别地区稳中有涨。供给侧改革下钢铁去产能政策力度增大提振钢市，同时中下游环节钢材库存处于历史最低水平出现部分规格继续缺货，这令钢材市场相对抗跌；不过注意年关将至叠加天气因素实际需求萎缩现货承压。全球矿石供应预估增量有限，短期不利因素在于库存高位施压以及下游去产能预期；焦煤市场外盘转弱走跌，国内整体供应下滑超需求，但下游减产抑制需求量；焦炭现货市场有所改观，下游部分钢厂接受焦炭调涨。结构上成材强炉料弱格局延续，依托基本面强弱黑金结构机会继续关注。
操作上，依托基本面强弱套利头寸持有。
动力煤：实际需求疲弱，郑煤底部震荡
秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价370元/吨，与上一交易日持平；京唐港(山西，Q:5500)报收均价375元/吨，持平；广州港(进口印尼，Q:4800)报收335元/吨，持平。
虽然经济增长回落大背景下煤炭市场整体堪忧，但是今年动力煤市场新年伊始一直大跌，而四季度在季节性旺季支撑下相对抗跌，以及在近期政策面暖风带动下出现弱反弹，观望或可以少量参与冬储反弹行情。
 
操作建议：观望或少量多单滚动操作