迈科期货早评：白糖价格震荡 棉花持续低位
一、进口价估算、进口利润估算
| 棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8") |
| 产地 |
美分/磅 |
涨跌 |
关税 |
元/吨 |
涨跌 |
滑准税 |
元/吨 |
涨跌 |
船期 |
| 印度 |
68.00 |
50 |
1% |
11257.14 |
81 |
23.21% |
13689 |
43 |
201602 |
| 美 C/MA |
75.50 |
50 |
1% |
12476.68 |
81 |
16.60% |
14373 |
48 |
201602 |
| 澳大利亚 |
80.50 |
25 |
1% |
13289.71 |
41 |
13.18% |
14868 |
26 |
201605 |
| 乌兹别克斯坦 |
77.00 |
50 |
1% |
12720.59 |
81 |
15.50% |
14518 |
49 |
201602 |
| 国内140监测站现货均价(单位：元/吨) |
| CNCottonA代表白棉2级 |
CNCottonB代表白棉3级 |
| 13145 |
12515 |
| 美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨) |
| 1%关税内进口利润445 |
| 原糖进口折算价(单位：元/吨) |
| 进口方式 |
泰国 |
巴西 |
| 配额内(15%) |
3794 |
3818 |
| 配额外(50%) |
4796 |
4827 |
| 国内主产区现货报价(单位：元/吨) |
| 广西柳州 |
云南昆明 |
新疆乌鲁木齐 |
| 5380 |
5250 |
5200-5350 |
| 参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨) |
| 进口方式 |
泰国糖进口利润 |
巴西糖进口利润 |
| 配额内 |
1586 |
1562 |
| 配额外 |
584 |
553 |
二、分析与总结
白糖：全球出现供需缺口的大背景下，巴西压榨量或将高出之前预测值，缺口减少。巴西港口待装糖货船数量增加，价格上涨承压，原糖技术上15美分压力未被突破，价格在14美分上方震荡。中国南方雨雪冰冻增加，甘蔗运输压榨受影响，但12月进口量大量增加，弥补国内糖生产缺口。年底备货不旺且已结束，糖价上涨动力不足。郑糖价格5400-5500震荡。
操作上，观望。
棉花：世界经济不振，影响纺织企业。虽然ICAC下调全球棉花产量与消费量，但年末库存量依然继续增加，美棉花价格震荡区间下移至61-63美分。国内新疆棉花采摘交售结束，内地棉花还有零星交售。温度下降以后，交售的籽棉质量、数量均下降。邻近春节，更多的棉企加大降价抛货力度，企业亏损面加大。纺企开始进入春节放假步伐，随后还有更多的企业放假，采买趋于冷淡。郑棉价格震荡。
操作上，郑棉05合约空单背靠11500继续持有。
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