迈科期货：1月26日商品期货早评

第1页: 黄金震荡上涨，关注美联储议息会议第2页: 连豆低位整理，豆粕高位整理第3页: 节前需求有限，塑料或高位回调第4页: 利空预期弥漫，PTA或将震荡偏弱运行第5页: 白糖价格震荡 棉花持续低位第6页: 去产能炒作延续 沪螺强于炉料第7页: 年末模式下，金属震荡偏弱
迈科期货早评：连豆低位整理，豆粕高位整理
   一、外盘分析
 

外盘变动	收盘价	涨跌	涨跌幅	基金变动
CBOT豆03	880.0	+3.4	0.39%	-3846
CBOT豆05	881.2	+4.0	0.46%	+301
CBOT豆粕03	272.7	+4.2	1.56%	-96
CBOT豆油03	30.40	-0.10	-0.33%	+239
BMD棕油04	2459	+37	1.53%	-614
注：美豆03为主力合约

隔夜 CBOT 市场豆类期货收盘下跌，大豆03合约上涨+0.39%。
消息面上，美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2016年1月21日当周，美国大豆出口检验量为119.7万吨，之前一周为139.9万吨。
基本面上，近期没有太大的变化，豆价主要受到来自宏观形势的压力。美豆仍在850-900 美分区间震荡，市场关注点依然在美豆出口销售以及南美天气情况，目前来看，南美天气正常，且预报部分产区将迎来降雨，预计后期美豆仍将在区间内偏弱震荡。 二、成本及利润分析
 

主要品种成本	升贴水	FOB	CNF	成本	销售收入	利润	粕	油
巴西大豆(3月)	71	349.9		2927	2944	-133	2456	5635
美湾大豆(3月)	65	347.2		2976	2975	-150	2496	5725
巴西大豆(4月)	53	343.3		2876	2944	-83	2415	5541
阿豆油(3月)	-0.6	657.0		6001	5584	-417
马棕油(4月)		580		5094	-436
菜籽(4月)			387	3254	3547	93	1903	5428
菜油(3月)			688	5718	-144
菜籽(国产)				5000	3199	-2101	3238	9236
鸡蛋(平均)				3.52	3.27	-0.25
注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

大豆进口升贴水保持稳定，美豆进口压榨利润继续呈亏损状态。进口菜籽的压榨 利润处于盈利状态。
 
三、国内现货市场分析
 

大豆		豆粕		豆油
均价	青岛	均价	张家港	均价	张家港
3415	2950	2682	2600	5915	5900
菜籽		菜粕		菜油
均价	湖北	均价	黄埔	均价	南通
3568	3600	1984	1930	5944	5820
棕榈油		玉米		鸡蛋
均价	广东	均价	长春	黄冈	石家庄
4617	4650	2063	2030	4.30	4.22
备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。

国内市场，1月份为传统的备货时期，库存偏低的饲料厂补库提振豆粕现货价格，春节前油脂消费有增量，但总的来说，目前的经济环境下，各主体备货情绪谨慎，对行情拉动作用不明显，预计油粕涨势有限。
近期鸡蛋市场延续涨势，距离春节日益临近，随着市场备货逐步完毕，市场走货放缓，后期蛋价涨势可能放缓，或将有回调。
 
四、期货市场
昨日，连豆低位整理，豆粕高位震荡。
豆粕1605合约高位震荡，近期缺乏上涨动力。豆油1605合约冲高遇阻回落，期价在60日均线附近，短期继续震荡。
 
五、总结
近期基本面并无太大的变化，报告和出口利好已被市场消化，美豆期价上行动力减弱，仍在850-900美分区间震荡，市场关注点依然在美豆出口销售以及南美天气情况，目前来看，南美天气正常，且预报部分产区将迎来有益降雨，而美豆出口情况仍然低于去年同期，所以消息面上还是偏空，预计后期美豆仍将在区间内偏弱震荡。目前港口进口大豆货源较少，贸易商挺价意愿强，但是，本周港口多数贸易商将渐渐进入春节假期行列，市场交易日渐减少，预计近期进口大豆行情难有大的回升。
 
操作建议：
豆粕1605合约关注2400附近压力变支撑后的有效力度；菜粕观望。
豆油1605合约以5630为止损持空单；棕榈油观望；菜油观望。
鸡蛋观望。