南华期货：1月21日商品期货日报

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-01-22 09:41:27

中金在线微博微信加关注扫描二维码
关注
中金在线微信

1.主要宏观消息及解读

1.1全球股市开启新一轮抛售潮日股跌逾2%沪指跌3.2%！

消息：
全球股市开启了新一轮抛售潮。A股早盘一度小幅冲高震荡翻红，但很快回吐涨幅，震荡下行。午后大跳水，沪指跌3.2%再失2900点，深成指收跌3.77%，创业板收跌4.18%。

三大股指期货全线收跌，沪深300期指IF1602收跌2.18%，中证500期指IC1602跌2.94%，上证50期指IH1602跌2.03%。

2.商品综合

2.1价格变动表

品种	价格 (元/吨)	日变动率(%)	周变动率(%)	月变动率 (%)
LME铜	4385	-0.17	1.38	-6.48
LME铝	1470	-0.74	-0.17	-2.07
LME锌	1612	-0.74	0.88	-9.57
LME铅	1482.5	-1.17	0.47	-7.75
LME镍	8550	-0.35	1.73	-3.06
LME锡	13380	0.94	0.60	-8.14
沪铜	34850	-1.02	0.14	-4.68
长江1#铜	35040	-2.29	0.06	-4.42
沪铝	10655	-0.51	0.05	-1.52
长江A00铝	10720	-1.65	0.09	-2.37
沪锌	12625	-1.21	0.76	-6.06
上海0#锌	12700	-1.71	0.67	-4.40
沪铅	12775	-1.16	1.51	-3.00
上海1#铅	13160	0.00	0.53	-0.38
SHFE镍	69250	-0.49	1.55	-1.95
长江1#镍	68500	0.29	0.88	-0.87
SHFE锡	95240	1.22	2.31	2.00
长江1#锡	97500	1.04	1.83	2.90
COMEX黄金	1101.00	1.09	1.14	3.82
COMEX白银	14.16	0.24	1.76	2.39
SHFE黄金	236.25	1.31	1.57	4.51
SHFE白银	3331.00	0.33	1.12	1.25
rb1605	1808	-0.01	0.03	0.05
rb1601	1812	0.00	0.02	0.04
螺纹钢现货(上海)	1870	0.00	0.54	5.06
i1605	314	0.00	2.95	0.04
i1601	298	-0.33	2.41	0.17
铁矿石普氏指数	41.3	-3.39	4.56	1.85
J1605	637	0.55	2.58	0.31
天津港焦炭	815	0	0	0.00
JM1605	531.5	-1.12	0.09	-2.21
京唐港焦煤	640	0	0	0.00
玻璃	857	0.12	2.51	3.13
沙河安全	1112	0	0	0
动力煤	315.6	1.09	7.13	3.41
秦皇岛动力煤	375	0	0	0
Brent原油期价	27.88美元/桶	-3.06	-8.02	-23.30
WTI原油期价	26.55美元/桶	-6.71	-12.89	-23.58
CFR日本石脑油	317.13美元/吨	-2.01	-7.78	-22.63
L1605	8200	-0.12	5.20	4.26
扬子石化7042(临沂)	8962	0.01	0.01	-0.02
TA1605	4284	0.47	0.52	-2.86
橡胶ru1605	10200	-0.01	0.03	-0.04
云南国营全乳胶(上海)	9700	-0.51	3.19	0.00
pp1605	5917	0.36	4.23	2.62

2.2商品收益率VS波动率
图1、各品种收益率与波动率

资料来源：wind 南华研究
 2.3商品资金流变化率
图2、各品种资金流变化率

资料来源：wind 南华研究

3.品种点评与策略建议

品种	简析	策略建议
基金属	伦铜：亚洲证券市场仍处于动荡中，周四亚洲股市再次大幅调整。伦铜周四窄幅震荡，盘中最低4358，走势吻合预期。仍倾向近期沪铜探底反弹为主，关注在4318至4350附近的支撑，操作上仍以逢低买入为主。伦锌：伦锌周四窄幅震荡，考验前期形成的头肩底，目前头肩底仍能构成支持，操作上仍以1470为支撑，逢低做多。沪铜：中财办国际经济局局长、中国证监会副主席方星海表示，中国强有力的领导层有能力持续推动经济转型，并称不会进行大规模经济刺激。沪铜调整后，再次回落34600至35300箱体，但由于上方有压力，短期或继续横盘震荡筑底，周四走势吻合预期。操作上仍建议在34500上逢低买入，耐心持有，等待沪铜展开反弹。沪锌：沪锌如预期近期在12900附近遇阻回落，走势吻合预期。倾向沪锌后市横盘为主，趋势不明显，建议轻仓交易，或等沪锌回落至12600附近时再逢低做多，跌破12600需反手做空。	伦铜：仍倾向近期沪铜探底反弹为主，关注在4318至4350附近的支撑，操作上仍以逢低买入为主。伦锌：伦锌目前头肩底仍能构成支持，操作上仍以1470为支撑，逢低做多。沪铜1603：沪铜短期或继续横盘震荡筑底，操作上仍建议在34500上逢低买入，耐心持有，等待沪铜展开反弹。沪锌1603：倾向沪锌后市横盘为主，趋势不明显，建议轻仓交易，或等沪锌回落至12600附近时再逢低做多，跌破12600需反手做空。
贵金属	油价的暴跌以及股市的低迷继续为市场避险买需提供支撑，同时周三晚间公布的CPI及房屋数据亦放缓美联储加息节奏预期，周四黄金继续收高，其中CME金价盘中上触1100附近。今晚重点关注20:45欧洲央行议息会议，21:30欧洲央行行长德拉基则将召开新闻发布会，同时美国市场将公布美国初请失业金人数。形态上，周三CME黄金收带一定上影线大阳柱，上方1100附近阻力明显，今日亚洲日盘维持高位震荡行情，日内料测试下方1100支撑有效性，下方强支撑在1093附近，今日上方阻力位1100。	操作上多单谨慎持有。
螺纹钢	中国船舶工业行业协会统计信息部主任谭乃芬表示，2015年全国造船完工量4184万载重吨，同比增长7.1%；承接新船订单量3126万载重吨，同比下降47.9%。期货方面，日线收于5日均线之下，早盘多头增仓，但信心明显不足，午后承压5日均线一路下行，氛围偏空。从主力持仓看，多头有增有减，空头增仓明显，盘面偏空，且基本面来看，近期华东地区大风及降雪，对螺纹形成较大不利，下游开始放假，降价促销仍难以带动销量，市场预期也偏于悲观。	偏弱震荡。
铁矿石	据联合金属网1月21日统计，本周四全国42个港口铁矿石库存9931.8万吨，较昨日上涨29万吨。全国42个港口日均疏港量248.4万吨，较昨日上涨1万吨。期货方面，表现平稳，偏弱震荡，收长上下影线，显示多空双方可能势均力敌，短期还是以震荡行情为主。现货市场价格部分走弱，外矿询盘积极，但成交不理想，主要是因为厂家担心价格过高，期货带不动现货，也开始下调了。近期基本面变化不大，气温下降可能会造成封港的可能性，不排除行情出现反复的可能性，建议震荡思路对待。	震荡思路。
玻璃	当前随着春节日益临近，终端市场有效需求逐步减少，生产企业的销售策略有所转变。从之前的直接降价销售转换为定向增加优惠政策和增加回款等行为。贸易商和深加工企业市场信心并不理想。	操作上建议暂时观望，或布局少量空单。
动力煤	今日，国内动力煤市场有明显利好。神华涨价呼声四起，据悉5000大卡将有10元/吨的上涨幅度，随着寒潮南下，南方地区大幅降温或对煤价有利好的预期，下游电厂阶段性补仓，神华借机涨价不无可能。	操作上建议暂时观望。
原油	WTI昨天再次暴跌6.71%收于26.55，BRENT下跌3.06%收于27.88，全球股市近期大幅下跌拖累油价，IEA预计今年需求增速将放缓，关注EIA库存报告。	空单持有
LLDPE	L1605今日震荡整理收于8195，上游成本端继续坍塌对市场构成利空影响。目前现货市场供应偏紧，然下游多数工厂陆续离市休假，市场成交清淡。华东地区LLDPE价格在8650-8850元/吨，建议逢反弹轻仓做空为主。	建议逢反弹轻仓做空为主
PP	PP1605今日震荡上涨收于5917，华东市场拉丝主流报价在6200-6350元/吨，目前基差处在一个合理位置，下游需求疲软压制期价继续反弹空间，建议背靠6000点一线做空。	建议背靠6000点一线做空
PTA	PTA1605今日震荡整理收于4284，下游聚酯开工率继续下降，原油持续暴跌也使得成本端进一步下移，目前PTA企业加工费较低，下方空间有限，建议4200-4400区间操作。	建议4200-4400区间操作
天然橡胶	RU1605今日震荡偏弱收于10195，消息面上，泰国防部采购6000吨橡胶用于军需。目前泰国收储政策对胶价影响只能短期提振，长期来看反而阻碍去产能的有效进行。目前国内库存形式依然比较严峻，交易所库存继续上升，而下游轮胎厂临近年底开工率会有一个大幅下降，今年由于国外“双反”政策影响春节前备货积极性也不高。预计后市沪胶将重回弱势。	逢高做空