广发期货：1月22日商品期货早评

[相关数据]
NYMEX WTI原油期货主力合约涨跌5.37%，收于29.85美元/桶。ICE Brent原油期货3月合约涨跌6.94%，收于29.72美元/桶。
 

图1：原油价格	图2：油金比

数据来源：wind 
 
[信息要闻]
全球最大产油企业、沙特最大国营油企沙特阿美石油公司(Saudi Aramco)的董事长Khalid al-Falih对原油价格反弹有信心，称每桶30美元的油价“不理性”，到今年底应该会高于此水平，但又表示沙特不会为推升油价而减产。al-Falih说，过去沙特在全球油市充当了“储备银行”，抚平了短期的价格冲击，但沙特不会为供应过剩严重的市场采取行动，“沙特从未主张要独自肩负实现市场供需平衡、消除结构性失衡的担子。”他还说，如果需要短期调整，如果其他产油国愿意协作，沙特也愿意。
继IMF之后，花旗也下调了今年的全球经济增速预期，并警告央行的刺激不会那么快到来，中国经济增长放缓削弱全球整体增长，世界经济濒临衰退。在昨日发布的报告中，花旗将今年全球经济预期增速由2.8%下调至2.7%，还调降了加拿大、英国、美国及包括俄罗斯、南非、巴西和墨西哥在内的多个新兴市场经济体的增长预期，但并未降低今年中国的增长预期，而是将明年增速预期下降0.2个百分点至6.0%。花旗首席经济学家William Buiter评论称，全球经济前景处于脆弱的关键点，降低增长预期体现出“持续的通缩压力”，而且当前的增长预期还有下行的风险，全球经济衰退的风险越来越高，美联储仍可能进一步加息，日本和英国央行目前按兵不动，欧洲央行会再次增加宽松措施，但幅度很小，不会是大手笔的“火箭炮”。 Buiter评价，虽然中国不是全方位的衰退，但绝对是增长衰退，它意味着大宗商品价格下行压力持续，对外需求持续疲软，也会间接影响全球其他地区需求。
周四，欧央行行长德拉吉表示，全球不确定性、地缘政治风险对经济增长构成威胁，经济下行风险再度上升，欧央行政策立场需要在3月重新审视。欧央行行长德拉吉的鸽派言论对市场构成提振，欧股迎来全面反弹。德拉吉还表示，利率将处于现有或更低水平相当长时间，可能比之前预想的还要久。他强调，欧央行有能力、有决心、有意愿采取行动，欧央行也有足够多的工具来动用。
 
 [评论建议]

欧央行行长的鸽派言论对市场构成了提振，一定程度上缓解了抛售情绪。然而全球经济增速的下滑，尤其是中国对大宗商品需求的下降、以及过量供应和高库存始终是市场担忧的因素。建议在当前价格区域以长期价值投资看多为主，注意控制仓位。