迈科期货：1月22日商品期货早评

第1页: 连豆弱势震荡，豆粕高位回落第2页: PTA弱势未改，而短期或震荡偏强第3页: 白糖多空对峙 棉花价格难行第4页: 资金博弈加剧 黑金走势较纠结
迈科期货早评：连豆弱势震荡，豆粕高位回落
   一、外盘分析
 

外盘变动	收盘价	涨跌	涨跌幅	基金变动
CBOT豆03	878.6	+4.6	0.53%	-3974
CBOT豆05	879.0	+4.2	0.48%	+872
CBOT豆粕03	272.5	+2.7	1.00%	-1934
CBOT豆油03	29.88	+0.07	0.23%	-2823
BMD棕油04	2424	-31	-1.26%	+7286
注：美豆03为主力合约

隔夜 CBOT 市场豆类期货收盘上涨，大豆03合约上涨0.53%。
基本面上，近期美豆 850-900 美分区间震荡，市场关注点依然在美豆出口销售以及南美天气情况，目前来看，南美天气正常，且预报部分产区将迎来降雨，预计后期美豆仍将在区间内偏弱震荡。
二、成本及利润分析
 

主要品种成本	升贴水	FOB	CNF	成本	销售收入	利润	粕	油
巴西大豆(3月)	58	344.3		2884	2956	-78	2431	5518
美湾大豆(3月)	71	348.9		2988	2987	-152	2516	5710
巴西大豆(4月)	45	339.5		2847	2956	-42	2401	5450
阿豆油(3月)	-0.6	645.5		5908	5568	-340
马棕油(4月)		577.5		5073	-441
菜籽(4月)			387	3205	3537	132	1884	5341
菜油(3月)			688	5636	-88
菜籽(国产)				5000	3191	-2109	3250	9215
鸡蛋(平均)				3.52	3.325	-0.20
注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

大豆进口升贴水保持稳定，美豆进口压榨利润继续呈亏损状态。进口菜籽的压榨 利润处于盈利状态。
 
三、国内现货市场分析
 

大豆		豆粕		豆油
均价	青岛	均价	张家港	均价	张家港
3415	2950	2682	2580	5912	5900
菜籽		菜粕		菜油
均价	湖北	均价	黄埔	均价	南通
3568	3600	1984	1930	5925	5820
棕榈油		玉米		鸡蛋
均价	广东	均价	长春	黄冈	石家庄
4575	4500	2065	2030	4.20	4.11
备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。

国内市场，1月份为传统的备货时期，库存偏低的饲料厂补库提振豆粕现货价格，春节前油脂消费有增量，但总的来说，目前的经济环境下，各主体备货情绪谨慎，对行情拉动作用不明显，预计油粕涨势有限。
近期鸡蛋市场延续涨势，距离春节日益临近，随着市场备货逐步完毕，市场走货放缓，后期蛋价涨势可能放缓，或将有回调。
 
四、期货市场
昨日，连豆反弹受阻，豆粕高位震荡。
豆粕1605合约高位回落，近期缺乏上涨动力。豆油1605合约遇阻回落，期价跌破60日均线，短期继续弱势震荡。
 
五、总结
近期消息面整体偏平静，美豆在850-900美分区间震荡，市场关注点依然在美豆出口销售以及南美天气情况，目前来看，南美天气正常，且预报部分产区将迎来降雨，而美豆出口情况也暂时没有特别好的改善，所以消息面上还是偏空，预计后期美豆仍将在区间内偏弱震荡。国内市场，豆粕现货整体上涨，昨日现货成交量较大，下游市场节前集中补库，对价格有所支撑，后期国内油厂会陆续有停机计划安排，节前豆粕走势坚挺。
 
操作建议：
豆粕1605合约关注2400附近压力变支撑后的有效力度；菜粕观望。
豆油1605合约以5630为止损持空单；棕榈油观望；菜油观望。
鸡蛋观望。