瑞达期货：1月22日早盘提示

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　　金属产品

　　1 贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦金探底回升，收涨0.01%，报收1101.16美金/盎司；隔夜伦敦银探底回升，跌幅0.5%，报收14.087美金/盎司。

　　消息方面：欧洲央行维持基准利率在0.050%不变。德拉吉称，年初以来下行风险有所上升，欧央行可能在3月份重新考虑政策立场。欧央行正在考虑推出全面的政策工具，预计利率将在一段时间内维持在目前或更低水平。

　　仓单库存：1月21日，上期所黄金仓单报1026千克，增0千克；上期所白银仓单报787947公斤，日增17406公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至1月21日黄金ETF持仓量为662.09吨，日增1.79吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为9692.04吨，日减62.21吨。

　　行情总结：全球股市再度反弹，市场避险情绪缓和，贵金属日内将再度承压。长期策略则仍然维持空头思路。建议沪金1606合约236元/克日内做空，止损上看1.5元/克；沪银1606合约3320元/千克做空，止损上看30元/千克。

　　2铜

　　外盘走势：隔夜伦铜探底回升，其中3个月伦铜尾盘收涨1.21%至4438美元/吨，较日内低点4353美元/吨反弹1.95%，该收盘价创下1月8日来的新高，但其上方仍面临多条均线压制，反弹阻力关注4500美元/吨。持仓方面，1月20日伦铜持仓量为29.3万手，较19日减少2172手，为连减两日，显示短期多空减仓离场，铜市人气低迷。

　　行业资讯：2015年12月中经有色金属产业景气指数显示为11.3，环比回升0.2点，但仍处于“过冷”区间运行。

　　现货方面：据SMM报道, 1月20日上海电解铜现货对当月合约报贴水210元/吨-贴水140元/吨，平水铜成交价34880-35000元/吨。早盘持货商虽逢高出货，但整体贴水幅度小幅收窄，并且部分中间商逢低吸货，平水铜主流报贴水210-贴水160元/吨，好铜因货源较多，报价僵持于贴水170元/吨-贴水140元/吨，市场成交维稳，市场零单货源逐步增多，下游按需入市，逢低成交。

　　库存方面：截止1月21日，LME铜库存报238125吨，较19日增加2825吨，近期低点为去年12月16日创下的低点231775吨；同时,截止1月15日，上期所沪铜库存报186231吨，较上周减少2340吨，该库存仍高于去年库存均值16.4万吨，接近于去年11月20日创下的高点。

　　观点总结：隔夜沪铜1603合约振荡反弹至35270元，因黑色系金属强势上涨带来部分支撑，但目前沪铜仍运行于一周多来的低位振荡区间，且上方还未突破主要技术位压制，建议CU1603合约仍以35500元为涨跌分界线，运行区间关注36000-34500元/吨。

　　3铝  

　　外盘走势：隔夜伦铝探底回升，扭转了当日的跌势，其中3个月伦铝尾盘振荡反弹0.65%至1479美元/吨，目前伦铝运行于多条均线交织处，短期其运行区间关注1500-1450美元/吨附近。

　　行业资讯：本周气象部门预报了南方大范围地区将迎来冰冻雨雪天气，这将加剧铝现货资源紧张情绪。

　　现货方面：据SMM报道，1月20日上海现货成交集中10780-10790元/吨，现货升水110-120元/吨。货源紧张格局下，持货商持续惜售挺价，中间商依旧积极接货，下游按需接货，市场交投维持昨日态势。

　　库存方面：截止1月21日，LME铝库存报2836450吨，较19日减少6100吨，该库存再创2009年2月来的新低；截止1月15日，上期所铝库存报301547吨，较上周减少1429吨，为三周来首次减少，但该库存仍接近于去年9月18日来创下的高点(303823吨)。

　　操作策略：隔夜沪铝1603合约振荡微涨至10705元，近一周来其表现较其它基本金属明显滞涨，同时伴随着沪铝减仓运行，显示资金对沪铝青睐度下滑，但短期受现货资源趋于紧张提振，沪铝或延续区间振荡，建议沪铝1603合约可于10650-10800元间高抛低吸，止损各80元/吨。

　　4 锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震荡走高，收报1509美元/吨，涨1.79%。

　　现货方面：1月21日SMM现货0#锌报价为12650-12750元/吨，均价跌30元/吨。据SMM报道，炼厂少量出货，贸易商出货积极，下游逢低接货，个别品牌成交活跃；进口锌杂牌成交活跃，下游采购积极，成交好转。

　　消息面：两位冶炼厂知情人士表示，中国一些大型精炼锌生产商计划定期互通他们的进口锌精矿信息，以确保收到合理的加工处理费用。他们计划建立一个和铜冶炼厂团体一中国铜原料联合谈判组(CSPT)相似的组织，CSPI的成员经常共享他们精矿进口和铜产量的信息。

　　库存方面：截至到1月21日，LME伦锌库存482325吨，日减325吨；沪锌库存方面，截至1月15日，沪锌库存报204098吨，较上周末减3065吨。

　　观点总结：中国精炼锌生产商成立相关组织的消息影响市场，料将一定程度影响加工费，支撑锌价。不过影响料为短期，建议沪锌1603合约12750元/吨附近轻仓短多，止损下看100元/吨。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价1880元/吨，持平；广州报价2170元/吨，持平；北京报价1800元/吨，跌30元/吨；福州报价2030元/吨，持平。

　　消息：(1)央行四天投放1.6万亿堪比降准，资金紧情初步缓解 (2)李克强：化解过剩产能率先从钢铁煤炭入手 (3)矿业寒冬，必和必拓下调1000万吨铁矿产量目标 (4) 澳洲62%粉矿CFR参考报价40.8美元/吨，跌0.6美元/吨。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为41008吨，-1177吨。

　　小结：隔夜RB1605合约增仓上行。随着假期的日益临近，下游工地陆续收尾，市场实际需求已渐渐萎缩。操作上建议，短线以5日线为多空分水岭。

　　6铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报345元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报321元/吨，跌1元/吨；印度62%粉矿报315元/吨，持平。

　　消息面：Mysteel预估1月中旬粗钢产量继续回落，全国粗钢预估旬度产量1929.37万吨，日均产量192.94万吨，环比1月上旬降幅0.85%。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0，持平。

　　小结：隔夜I1605合约震荡上行。钢厂由于现金流不足，原料库存均维持在低位，库存使用天数在10-20天，且钢厂采购多依赖外矿。操作上建议，短线325-310区间高抛低买，止损5点。

　　7 铅

　　外盘方面：隔夜伦铅震荡走高，收报1643美元/吨，涨1.92%。

　　现货方面：1月21日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于13100-13200元/吨，均价涨0元/吨。SMM上海1#铅报道，沪市货源十分紧俏，双燕为厂内库存，流出量较少，下游仍有备库，合适价格稍有采购。

　　库存方面：截至到1月21日，LME铅库存报187325吨，日减75吨；截至到1月15日，上期所铅库存报9925吨，周度减868吨。

　　消息面：2015年12月，中经有色金属产业景气指数显示为11.3，较上月回升0.2点。景气指数回升幅度有限，仍在“过冷”区间平稳运行。

　　观点总结：沪铅万三冲击未果后出现调整。当前的宏观经济环境以及基本面因素都不利沪铅走高。操作上建议沪铅1603合约暂时观望，回落到前低附近再考虑介入多单。

　　8焦煤

　　现货市场：国内焦煤市场持稳运行。唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)到厂价报635元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)610元/吨，持平。

　　消息面：新华社消息，“十二五”期间，全国累计淘汰落后煤矿7250处、落后产能5.6亿吨；2015年全国淘汰落后煤矿1340处、落后产能约9000万吨。

　　库存：大商所焦煤仓单日报为0手，较上一交易日减500手。

　　小结：隔夜JM1605合约小幅上涨，国内炼焦煤主流价格保持稳定，市场成交情况不佳，炼焦煤市场偏弱运行；操作建议，在540附近卖出，止损参考545。

　　9焦炭

　　现货市场：焦炭现货市场基本持平。一级冶金焦唐山报价720元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价815元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦天津港报价750元/吨(平仓含税价)，持平；唐山报价690元/吨(到厂含税价)，持平。

　　消息面：截止2015年末，我国粗苯产量约412万吨，较2014年减少24万吨，最近多年粗苯产量一直缓步上升，虽然增长节奏不同，但均未出现下降，2015年产量近7年以来的首次下降。

　　库存：大商所焦炭仓单日报为60手，较上一交易日减170手。

　　小结：隔夜J1605合约震荡上行，近期华东以及华北地区焦企拟定上调焦炭价格，钢企与焦企处于僵持状态，短期焦炭价格以稳为主；操作建议，在632附近继续持多，止损参考625。

　　10镍

　　外盘走势：隔夜伦镍延续反弹，且进一步扩大涨幅，其中3个月伦镍尾盘上涨2.28%至8745美元/吨，该收盘价创下去年12月末的新高，镍价向上突破持续近九周来的振荡整理平台的意图更加明显，其上方反弹阻力关注9000美元/吨。

　　行业资讯：俄罗斯诺里尔斯克镍业公司一高管称，目前全球70%的镍产商都处于亏损状态，但Norilsk仍能盈利，因其生产成本较低，同时镍价中期内料将继续维持在低位。

　　现货方面：1月20日SMM1#电解镍成交价为67700-68700元/吨，成交均价较20日上涨100元/吨。日内金川镍现货较无锡主力合约1602升水500元/吨成交，期镍早间冲高，但上海市场以出货为主，俄镍近期因人民币贬值，流入国内量有所减少，金川镍和俄镍现货价差缩短到700元/吨，市场成交偏淡。

　　库存方面：截止1月21日，LME镍库存较19日减少210吨至450768吨。同时，截止1月15日，上期所镍库存报57791吨，较上周剧增7879吨，该库存再创上市来新高。同期，国内港口镍矿库存为1502万吨，较上周减40万吨，再创历史新低水平，显示国内镍矿去库存化持续。

　　操作策略：隔夜沪镍1605合约振荡反弹至70560元，创下近期新高，显示近两日的回抽确认得以完成，对镍价操作思路或需转变，建议沪镍1605合约可背靠69000元之上逢低短多，入场参考69800元附近，目标71500元。