国贸期货：1月22日商品期货早评

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　　【油脂】

　　【消息面】

　　1、因能源产品和食品价格下降，美国消费者物价12月环比意外下滑，同比上升0.7%，但为过去50年来12月同比第二低增幅，且仍远低于美联储2%的通胀目标。

　　2、分析机构Agroconsult预计2015/16年度巴西大豆产量为9920万吨，远低于10月份预测的1.006亿吨，但仍创记录高位。

　　3、据分析机构Informa经济公司发布的数据显示，2016年美国大豆播种面积将达到创纪录的8523万英亩，高于该公司早先预测的8454万英亩，也高于上年的8270万英亩。

　　【行情分析及操作策略】

　　豆油方面：连盘豆油周四震荡后下跌，最后报收于5526元/吨，较前一交易日下跌1.29%。截至周四收盘，持仓量约64.21万手，成交量73.97万手。外盘方面，美盘大豆结束了短暂的反弹，并且连续两日下跌，加之国际原油持续性的走软令美豆继续承压。美豆出口数据不及预期将难以提振需求周期中的盘面价格，而目前南美大豆产区天气良好，大豆丰产已是定局，也令外盘大豆承受供应充足的压力，美豆短期仍将在在850-900美分的区间震荡。国内油厂现货供应偏紧，距离春节还有不多的时间，中下游节前备货仍在继续，油厂挺价，豆油现货持稳，但是由于原油持续暴跌重挫油脂市场信心，节前豆油难再有大的回暖，短线或偏弱震荡。

　　棕榈油方面：连盘棕榈油周四震荡下跌后于低位窄幅震荡，最后报收于4560元/吨，较前一交易日下跌2.61%。截至周四收盘，持仓量约68.44万手，成交量164.23万手。周四棕榈油现货因需求低迷每吨价格跟跌20-40，成交清淡。期价盘面弱于豆油，因此短期内豆棕价差有所扩大。外盘马来西亚BMD棕榈油期价日跌1.7%。棕榈油市场震荡主要受厄尔尼诺现象对东南亚产量影响的忧虑以及出口需求疲弱，短期棕榈油将偏弱震荡。

　　操作上，单边操作上不宜过分追涨追跌，严格控仓、止盈止损。另外，要把握好购销节奏，密切关注豆棕各自的盘面以及之间价差的变化情况。

　　Y1605日内参考点位，上方压力：5650；下方支撑：5450。

　　P1605日内参考点位，上方压力：4650；下方支撑：4450。

　　个人意见，仅供参考。