国贸期货：1月22日商品期货早评

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　　【粕类】

　　【消息面】

　　1、据分析机构Agroconsult公司发布的最新数据显示，2015/16年度巴西大豆产量预计为9920万吨，低于该公司此前预测的1.006亿吨，不过最新的产量预测值依旧高于上年的9600万吨，创下新的历史纪录。

　　2、私营分析机构Informa Economics上调其对2016年美国大豆种植面积预估值至8523万英亩，较12月份的预估值有所上调，12月其预估值为8453.7万英亩；因大豆种植利润高于此前预期，而玉米播种面积可能仅略微提高，尽管竞争对手小麦的耕地可能更多转播为玉米。

　　3、农业咨询机构Safras周二表示，巴西2015/16年度大豆出口应持平于上一年度的5450万吨，该机构预计，巴西大豆总产量将增加3%至1.002亿吨，且国内需求增加，豆粕出口料增长3%至1530万吨，而产量则增长4%至3150万吨，豆油出口应持稳于160万吨，因产量增长4%至830万吨。

　　4、巴西分析机构AgRural称，截至2015年12月低，巴西农户已经预售48%的2015/16年度新豆，比一个月前仅提高4%，不过预售比例要远远高于上年同期的31%，与五年均值保持一致。

　　5、截至2016年1月14日的一周，美国大豆出口检验量为139.52万吨，高于一周前的124.50万吨，但低于去年同期的152.18万吨；当周美国对中国大陆地区装运大豆90.99万吨，大约相当于16船巴拿马船型装运量，作为对比，此前一周装运65.30万吨。

　　【行情分析及操作策略】

　　当前美豆市场所关注的主要题材近期表现平淡，供需面上美豆并无起色，消息真空时期美豆暂时缺乏方向，以区间震荡为主；当前南美地区的天气题材炒作告一段落，市场对天气担忧逐渐缓解；美豆出口数据延续不乐观，对美豆形成持续性的压制；内盘方面，周四商品指数上下震荡，相较外盘而言走势偏强，并无出现明显破位，内粕跟随震荡为主，但豆菜之间存在分化；菜粕主力Rm1605下行趋势暂时企稳，盘面上出现一定的反复，近期的震荡行情更适合日内短线操作，以1950一线为中枢震荡思路对待；随着饲企节前补货行情逐渐进入尾声，豆粕主力M1605承压更为明显，震荡区间有所扩大，从技术面上短期内豆粕呈现偏空格局，在基本面暂无刺激与技术面上相配合的行情走势下，建议操作以偏空思路对待，当前点位震荡走势可能性较大，主要以短线操作为主，近期需要更多关注内粕与美豆走势、内盘商品指数的联动性，趋势暂不明朗，建议保持轻仓操作。

　　严格止损，仅供参考。