广州期货：1月21日商品期货日评

　　第1页: 现货涨跌不一，连塑小幅下行第2页: 股市原油大跌，近期沪铜震荡偏弱第3页: 资金谨慎离场，镍价或维持震荡第4页: 期指全面下行 沪指再考验前期低点第5页: 螺纹钢基本面疲弱依旧，1月底或回归跌势第6页: 美豆高位回落，连盘油粕承压第7页: 供强需弱难改，沪锌震荡偏弱

　　股市原油大跌，近期沪铜震荡偏弱

　　2016年1月21日

　　日内沪铜主力合约1603于35000元/吨开盘，整体走势先扬后抑，尾盘受A股跳水影响，大幅回落收于34850，跌1.02%。技术上看，MACD绿柱仍在，上方20日均线压制较强，料铜价近期震荡偏弱。

　　现货方面：今日上海电解铜现货对当月合约报贴水210元/吨-贴水140元/吨，平水铜成交价格34880元/吨-35000元/吨，升水铜成交价格34920元/吨-35020元/吨。沪期铜开盘重回昨日运行区间，虽仍有持货商逢高出货，但整体贴水幅度较昨日有所收窄，并且部分中间商逢低吸收低价平水铜货源，平水铜报价逐步收窄，主流报贴水210元/吨-贴水160元/吨，好铜因货源较多，且不受下游和中间商青睐，报价僵持于贴水170元/吨-贴水140元/吨，市场成交维稳，市场零单货源逐步增多，下游按需入市，逢低成交。

　　宏观方面：隔夜欧美股市普跌，原油暴跌， A股先扬后抑。央行持续释放资金流动性，两项逆回购规模合计4000亿元，以缓解近期的资金紧张；人民币近日走势平稳，央行示意未来人民币将逐步紧盯一篮子货币，而非美元。今日消息偏空。

　　行业方面： WBMS周三数据15年1-11月期间，全球铜市供应过剩248,000吨，2014年全年为过剩116,000吨，而 11月全球铜市消费量为2,089,300吨；1-11月共计为20,876,000吨，供给端仍需继续减产，精炼铜方面也逐步供给过剩，ICSG称全球精炼铜市场15年1-10月供应过剩6万吨，去年同期为供应短缺48.5万吨。嘉能可股价持续低迷，目前股价约75便士，全年从最高点疯狂暴跌约75%，且其2021年到期债券已触及5年低位，交易价约64美分，比今年9月嘉能可股价崩盘时还低。今日消息偏空。

　　资金面：国内前二十持仓多头增持4438手到214538手，金瑞增2205，其余多头持仓变化不大；国内前二十持仓空头增持2198手至195581手，空头持仓变化不大，资金流向偏多。

　　综合来看，股市普跌，原油暴跌；央行4000亿逆回购缓解资金紧张，人民币走势逐步平稳，精炼铜逐步由供给短缺转向过剩，现货方面零单货源逐步增多，下游按需入市，逢低成交。料沪铜近期震荡偏弱。仅供参考。